9月CPI涨6.1% 10月关注两大超跌板块

　　中国网10月14日讯 10月14日早间，统计局公布了2011年9月份经济数据。经济数据显示，中国9月份CPI较上年同期增长6.1%，这是继8月份之后，年内CPI增速的第二次回落。

　　秦晓斌：9月CPI数据符合预期 10月A股反弹震荡

　　银河证券首席策略分析师秦晓斌认为， 9月份CPI数据同比增长6.1%符合预期。最重要影响因素是由于食品价格的上涨。而对于4季度CPI走势，由于去年基数较大，今年CPI会出现同比回落；受元旦等节日等因素影响，每年12月份物价走势坚挺，CPI环比不会出现明显回落。

　　股市方面，秦晓斌认为近期汇金增持四大行，这是管理层的一个表态，短期对市场的影响偏正面。同时不排除监管层后续就是措施，但是力度应该不会很大。10月份A股整体走势以反弹震荡为主，投资者可关注金融、传媒、电气设备等板块；同时超跌的水泥、汽车板块也是不错的选择。

　　刘景德：4季度CPI区间5.3%-6.2% A股将震荡向上

　　刘景德表示9月CPI仍处高位在意料之中，国家宏观调控影响虽然显现但效果并不明显，他预计四季度CPI仍将在5.3%-6.2%的区间高位震荡。

　　谈到A股市场，刘景德表示9月CPI数据对股市并没有什么实质利空，他预计10月份A股市场基本将呈现震荡向上的走势，建议投资者关注三季报行情，短线可留意券商、传媒板块。

　　吕立新：四季度CPI将加速回落 吃饭+反弹行情可期

　　信达证券研发中心总经理吕立新认为，CPI出现回落，打破了此前市场普遍预测的与上月持平的悲观预期。从各类商品价格的同比变动情况来看，食品价格上涨幅度仍然较大，但CPI却同比回落，吕立新认为这表明CPI的趋势性已经显现，四季度将加速回落，年底将达到5.5%左右，明年一季度回落到5%左右。

　　对于市场普遍预测的CPI若出现回落、货币政策将转向宽松的看法，吕立新认为货币政策已经出现了一些松动，如加大对小微企业的信贷支持，但这种松动被解读定向宽松，实际上不是真正的宽松，即只对小微企业及国家扶持的企业宽松，对过热的行业不宽松，但吕立新仍然认为从中长期来看，这一宽松对市场是偏好。

　　而对于后市投资机会，吕立新认为反弹和"吃饭"行情都是可期的，具体的投资机会来看，他看好被严重低估的板块，他的排序是银行、地产、钢铁和化工。

　　韩志国：货币政策已没有回旋空间

　　9月份CPI同比上涨6.1%，PPI同比上涨6.5%，表明通胀仍处高位，贷币政策没有放松可能。如果在此时放松货币政策，那势必引发物价与房价的新一轮暴涨，不但之前的紧缩前功尽弃，而且会导致经济出现恶性循环。政府手中的牌不多了，中国经济的滞胀风险正从可能向现实发生转变。

　　叶航：第四季度CPI将回落至5.5%

　　国家统计局今日公布9月份经济数据，其中I全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.1%。其中，食品价格上涨13.4%，非食品价格上涨2.9%。浙江大学经济学教授叶航表示，第4季度CPI将出现明显回落，未来不会出现新的货币紧缩政策。

　　叶航表示，9月CPI较上月出现0.1个百分点的回落，仍在高位徘徊，从分类数据来看，食品上涨因素仍是CPI居高不下的主要原因。但在全球范围内，6、7月以来的灾害天气明显减少。我国秋粮预计将出现丰收，这些因素将阻止食品价格的进一步上涨。

　　叶航预计，第四季度CPI将明显回落，预计可回到5.5%左右。

　　他同时表示∩以基本肯定第四季度不会出现新的货币紧缩政策，也不能排除央行采取下调存款准备金率的措施进行适度宽松。

　　刘元春：全年CPI预计5.2% 拐点已经显现

　　中国人大经济学院副院长刘元春，他表示9月CPI基本预示着通胀拐点已经出现，并且未来从10月份开始通货膨胀下调的趋势已经基本形成，全年通胀水平预计会在5.2%左右。

　　关于货币政策的走向，他认为，货币政策将在总体上进行微调，数量工具控制作用将会减弱，而在结构性方面会有较大幅度的调整，包括利率结构调整会强化，并且会出台一系列定向宽松的措施，由于房地产市场的调整效果显现、输入性通胀压力的减弱以及秋粮丰收已成定居，10-11月份，货币政策或有轻微松动，但在总体上呈观望态势。

　　他指出，由于欧美经济的回落，对我国外需的冲击已经显现，四季度经济将会差于预期，如果欧洲债务危机全面爆发，对我国经济的冲击将比专家所预计的要更大，在经济下行的冲击趋势和幅度不确定的情况下，国内应该做好对冲，并出台审慎的调整方案。

　　赵庆明：全年CPI低于5%的可能性不大

　　金融学家赵庆明，他认为，从目前情况看，全年CPI控制在5%之内比较困难。

　　赵庆明表示，他此前预计9月份CPI同比上涨为5.9%，环比为0.3%，而今日公布的数据超过了他的预期，他认为通胀压力依然很大。他表示，下一步要看国际大宗商品指数的走势，然而看国内因素的话，情况并不乐观。赵庆明预计，全年CPI低于5%的可能性不大。

　　易宪容：四季度CPI仍高企 加息调准可能性小

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容，他认为，9月份CPI为6.1%基本符合预期，他并预计，四季度CPI仍然高企，不会低于6%。

　　易宪容分析称，四季度全国天气会较为寒冷，照常来说，冬天菜价有较大的上升空间，因此食品价格难以下降，而CPI也将继续保持高位。

　　如果CPI依然"高处不胜寒"，央行是否会动用货币紧缩政策对此易宪容认为，央行应该不会采取货币政策调控，很有可能会采取市场公开操作的方式来调整市场。近期加息、调整准备金率的可能性都非常小。

　　诸建芳：CPI涨幅好于预期 货币政策趋于稳定

　　中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示，9月份宏观数据明显好于中信证券先前预期，食品价格上涨因素得到有效控制，说明国家宏观调控政策的效果开始逐步显现，通胀压力开始缓解，CPI涨幅未来将逐渐回落，预计10月份CPI同比涨幅将回落至5.5%。

　　鉴于国内通胀形势已现缓和迹象，诸建芳认为，未来货币政策将趋于稳定，并在短期内维持原有相对紧缩的政策不变。未来一段时间内不会再有上调存款准备金率或加息的调控政策出台。

　　对于近期外界猜测的货币政策将转向的问题，诸建芳称，虽然CPI涨幅开始回落，但单月涨幅仍在高位运行，短期内货币政策出现转向的可能性不大。

　　盛宏清：9月CPI环比偏高 央行政策不会放松

　　光大银行首席宏观分析师盛宏清认为CPI环比数据比较高，预计人民银行政策将不会放松，将以稳健为主。

　　今年8月CPI环比为0.3%，对于9月的CPI数据，盛宏清认为，9月份的CPI环比偏高，他认为央行将继续实行稳健政策。对于全年CPI预期，盛宏清认为，全年CPI将在5.5%左右。

　　李慧勇：CPI转折点将出现在11月份 有望降至5%

　　针对本次CPI和PPI的变化，来自申银万国首席宏观分析师李慧勇在微博(http://weibo.com)上表示，CPI的转折点将在11月出现。

　　李慧勇谈到，根据目前的环境来看，CPI的转折点将出现在11月份，有可能降至5%以下。7月时，他曾表示，CPI峰值已现，下半年将逐渐回落。此外，他还认为，决定未来政策走向的是CPI和PPI的组合表现，个别企业资金困难不会影响调控大方向。

　　王剑辉:CPI回落幅度有限 政策放松难现

　　西南证券研究所副所长王剑辉周五接受全景网采访时表示，9月份的CPI增速回落幅度有限，预计货币政策将维持稳定，不会明显放松或收紧。

　　他谈到，CPI增速连续两个月回落，但幅度有限，预计10月份CPI仍将维持高位，货币政策也将维持稳定，不会明显放松或收紧，因此数据对股市的影响是中性的。但预计11月份可能见到CPI增速出现较明显的下降。

　　许一览：CPI或已见顶 调控接近尾声

　　交通银行上海市分行国际金融风险管理师、金融学博士许一览表示这一数据基本符合此前市场的预期，CPI已经连续2个月出现了回落，这标志着CPI或已见顶，未来几个月CPI可能呈缓步下行的态势。

　　CPI数据的回落说明了前期央行一系列的宏观调控政策正在发挥积极的作用，只要CPI的走势不再出现反弹，央行的调控政策或将接近尾声。年内再度上调准备金率和加息的可能已经基本可以排除，央行将慎防调控过头，甚至在未来一年的时间里，央行的调控政策或将进入真空期。不过，前期央行的调控措施力度较大，其滞后效应在未来一段时间内将继续对市场产生影响，市场资金面紧张的局面将维持一段时间，在短期内很难重回宽松。

　　受此影响，国债市场的无量上涨行情将延续下去，而短期内企债市场很难出现反转走势，预计将在目前区域整理并筑底，随着未来市场资金面逐渐宽裕，企债才有望再回牛市。投资者可以重点关注前期超跌的信用债和可转债，黎明前最黑暗的时刻即将过去，值得中长线投资。