商品走势未明 多空操作宜谨慎

　　

　　□本报记者 熊锋

　　进入十月之后，国际商品市场出现止跌迹象，国内商品市场也有筑底反弹的势头。但13日公布的中国9月进出口数据显示，出口比上月以及预期更差，达到了7个月来的新低，而这也给大宗商品市场蒙上一层阴影。

　　那么，商品市场究竟何去何从？投资者多空如何抉择？

　　业内人士分析，目前商品市场走势由宏观面而非基本面主导。在欧债危机仍无实质解决、美欧经济放缓、中国经济减速等大环境之下，商品市场出现反转的可能性不大。投资者在趋势尚不明朗之际应轻仓操作，并以短线为主。

　　断崖式暴跌难现

　　近期，大宗商品的金融属性正在消退，所以目前并不具备年内再创新高的可能。虽然中国经济增速的放缓、美国经济疲软，但是从中国近期的PMI数据、美国商业景气指数来看，并没有想象的糟糕，所以大宗商品的需求基础并未被破坏。

　　国金期货总裁助理江明德认为，大宗商品价格不太可能出现前期断崖式的暴跌，但也难有大涨，最有可能是维持宽幅震荡的走势。但他也指出，一旦美欧债务、以及中国地方债等多种危机出现突发性事件，那大宗商品可能出现暴跌，但不会延续。

　　三大板块争辩利空

　　对于农产品近期走势，江明德表示，农产品长期看涨趋势不会改变，特别是”中国需求“影响的大豆、玉米，价格上涨趋势并不会改变。但经济作物如棉花，短期还看不出明显涨势。

　　对于近期的有色金属，中金公司分析师孔庆影认为，市场将继续做空情绪，但由于基本面大体没有受到破坏，避险情绪下降可能会带来较强的市场反弹。江明德则认为，有色金属本轮回调最低点就是2010年6月份的起点，按此观点，近期已经出现筑底反弹的迹象。

　　东证期货分析陈佳杰相对悲观。他认为有色品种目前尚未筑底反弹，近期将维持区间震荡，铜锌依然存在下跌空间，不过铝下跌空间不大。由于全球经济二次探底的担忧依然存在，国内期铜跌破51000元/吨也并非不可能。

　　对于能源化工品，兴业期货分析师高华认为，近期化工品下跌空间不大。他分析，多数期货品种相对现货而言已经处于贴水状态，后期随着价格下行，其所面临的成本支撑作用将会越来越强。技术上看，能源化工品大多接近2009年9月和2010年7月的低点，在二者连线形成的底部区域，能源化工品应维持宽幅震荡的趋势，但是如果跌破上述低点，则跌势难以预测。

　　多空操作需谨慎

　　近期商品趋势并不明朗，让市场人士很是迷茫。

　　江明德建议，近期投资者应关注重大信息的公布时间节点，并提前预判。在目前迷茫时候，应该减少操作、轻仓，并以短线为主。在趋势不明显时，普通投资者，应降低交易频次、缩短交易周期、减少交易仓位。

　　对于农产品，江明德建议重点关注豆类和玉米的走势。

　　有色金属中，陈佳杰对铜锌走势看空，而认为铝下跌空间不大。他建议投资者在56000元附近逢高做空铜。并且，还可以做空铜、锌，同时做多铝来套利，降低风险。

　　能源化工而言，相比目前市场对强烈看空的观点，高华的看法则相对乐观。他认为，未来能源化工走势取决于宏观经济的走向，如果四季度经济形势进一步恶化，国内能源化工品将再创新低；若四季度经济形势开始缓和，则其出现阶段性反弹的概率很大。天胶比其他品种抗跌，如无更大的利空消息，近期已经趋于底部；而PTA在四季度反弹的概率更高一点。高华建议，目前投资者不应该过分杀跌。