王飘扬：废水王神话陨落

　　本报记者 方影 北京报道

　　 近年来，创业板公司创造了成批的亿万富翁，而千万富翁、百万富豪更是不计其数。万邦达从上市至2010年底，股价的走高，推动着王氏家族的身家扶摇直上。据2011年6月30日的持股资料显示，以王飘扬为首的胡安君、王婷婷等王飘扬家族成员合计持有该上市公司122265000股，占股份总数的53.44%。2011年以来万邦达股价顶不住压力连续阴跌，王飘扬家族相继增持61132500股，以9月30日的收盘价30.65元计算，王飘扬身家达37.47亿元。但在创立万邦达之前，王飘扬曾任北京师范大学体育老师，被戏称为一介武夫。

　　 2011年以来的连续阴跌，已使扎堆万邦达公司的9只基金一季度浮亏超过4亿。去年的“股基王”孙建波管理的华商基金被困其中无法挣脱，而华夏基金在2010年上半年便开始一路减持，实现了胜利大逃亡。经历了一波大起大落的“过山车”式行情之后，曾被业界称为“废水之王”的万邦达能否再续创业板神话，成为投资者关注的焦点。

　　羽翼渐丰

　　 王飘扬祖籍安徽淮南，1965年出生在一个矿工家庭，家境贫寒。他从小就很能吃苦，有一股不达目标不罢休的韧劲，后以优异的成绩考入北京师范大学，毕业后留校任教做了一名体育老师。留校任教的王飘扬不甘于现状，选择去晓清环保集团应聘。晓清环保公司是水处理行业里的开路先锋，被称为环保领域的旗帜。王飘扬在晓清环保公司一呆就是5年，这5年时间的沉淀，对于他之后的治水之路尤为关键。

　　 北京晓清环保集团于1988年创立，从创立到1993年左右仅仅5年的时间，晓清环保便完成了从创立到壮大的蜕变，可以说王飘扬正是在对的时候选择去了对的公司。在晓清环保公司工作期间他苦耐劳，工作玩命，先是被分到郑州做河南分公司的总经理，后被调回北京总部并委以人事部经理的重任。

　　 1998年前后，正是王飘扬在晓清工作顺风顺水的时候，但由于受到政策影响，环保行业陷入低潮期，晓清环保业绩出现下滑，业务量不断减少，长期积累的管理矛盾也愈加显现出来。就在这个时期，王飘扬选择自立门户，开创了现在的万邦达环保技术有限公司。和他一起离开的还有不少后来水处理行业的领军人物，包括现任桑德环境董事长文一波、万邦达副总经理黄祁等人。

　　砸伤9机构

　　 万邦达公司于1998年在北京成立，专注于煤化工、石油化工行业的工业污水处理。万邦达所服务的行业和领域包括：炼油、石油化工、煤化工等。在王飘扬的带领下，经过十年的发展，万邦达在工业水处理系统服务行业名声大噪，被誉为“工业水系统医生”。其营业收入从2003年的2.6亿元一路飙升至2009年的4.77亿元。万邦达盈利呈现出爆发式增长是从2008年开始的，其后更是一路飙升。东方财富通数据显示，2010年7月16日至2010年12月24日期间，万邦达的股价由65.18元狂涨至145元。按当时王氏家族61132500的持股数量计算，市值达88.6亿元。

　　 10月13日，万邦达股价创出其上市以来的新低29.02元。进入2011年以来，万邦达股价一路狂泻，9月份跌得更惨，在深沪两市跌幅榜上高居第16位。

　　 与很多创业板个股一样，万邦达这只 2010年2月26日上市的新股，完美演绎了股价泡沫从发酵到破灭的全过程。上市当日，万邦达开盘价85.01元，不足两个月，股价一路走高至149.90元，涨幅达43.3%，之后便开始高台跳水。上市仅仅一年半之久，万邦达的股价就走下了神坛，玩了两把过山车游戏。金元证券轻工、环保行业分析师秦燕认为：公司的股价下滑归因于其业绩低于市场预期，客户单一是原因所在。

　　非常人脉

　　 万邦达自1998年4月创办至2006年期间，一直默默无闻，由于没有自己的核心技术，几乎很少有订单。曾做过非石化和煤化工项目，如洛阳春都集团公司食品废水处理、河南焦作金箭实业公司骨胶厂骨胶废水处理、北京师范大学中水处理等等。2006年，万邦达一鸣惊人，一路过关斩将，将神华宁煤集团宁东煤化工基地水处理等订单一一收入囊中，令业界刮目相看。而万邦达作为第一家在创业板上市的工业水处理公司，其上市速度之快，亦让人叹为观止。业内分析人士认为，2006年之前正是万邦达十年磨一剑、潜心疏通关系的过程。

　　 万邦达上演了工业废水处理领域的神话，而这个神话的创造靠的正是王飘扬多年维护的人脉关系。不难发现，万邦达长期招聘的工作人员中唯独很少招聘市场销售人员，其三大主要客户：中石油、神华宁煤和中煤皆来自王飘扬一人之手。万邦达如何能够长期维持这种稳定的客户关系，在业界备受质疑。2011年4月21日，万邦达发表公告称：和兰州寰球工程公司组成联合体，并签订价值5亿元的《神华宁煤集团甲醇制烯烃项目水系统、产品罐区等公用工程设计采购及施工(EPC)总承包合同》。对于万邦达未经过任何招投标过程就获得此项5亿元的合同，各方面的答复都含糊其辞。一位自称为神华宁煤的员工在网上发了题为“神华宁煤的高层和上市公司万邦达到底有什么黑幕？”的帖子，称万邦达重要持股人之一张标是神华宁煤董事长王俭的妻弟，据万邦达的业绩公告，其2010年业绩出现下滑，2011年一季度也并无任何大型项目，而这一合同的公布也恰恰如一场及时雨维护了其背后真正股东的利益。

　　 在扩大与神华宁煤合作的同时，万邦达逐渐开辟第二大客户——中石油。万邦达频频顺利拿下中石油多项水处理合同，其中抚顺石化水处理项目工程亦没有通过招标，一位不愿具名的业内分析人士指出：这很明显说明万邦达和中石油的关系做得足，和中石油高层关系搞得好。

　　 万邦达作为国内为数不多的提供工业废水处理服务的上市公司，虽然目前业绩低于预期，但很多业内人士对其成长前景依然看好。“万邦达综合实力过硬，渠道做得好，未来发展前景乐观。”秦燕指出。

　　Q&A

　　Q=《华夏理财》

　　A=金元证券轻工、环保行业特级分析师 秦燕

　　 Q：万邦达一致被公认为专注于煤化工、石油化工行业的水系统专家，您认为该公司在众多工业水处理企业当中有何独特优势，能够脱颖而出？

　　 A：万邦达是一家综合实力很强的公司，有管理、有渠道，技术方面虽然算不上顶尖，但结合其他方面的优势，该公司在工业水处理领域还是很有竞争优势的。

　　 Q：公司是否度过了高度增长期？2011年半年报显示公司业绩出现下滑，您认为主要是什么方面的原因？

　　 A：我认为公司还是很有增长潜力的，其主要问题是客户单一。其三大主要客户为中石油、神华宁煤和中煤，公司业绩下滑主要是对客户的依赖性强导致，公司的基本面并没有发生大的变化。

　　 Q：万邦达以85.01元的开盘价上市，后又在不到两个月的时间里摸至149.9元的高位，最近股价又一路下滑，您认为万邦达的股价涨跌节奏是否与其业绩成长一致？

　　 A：前期的高价位是有一定的水分在里面，最近由于其客户单一，加上项目审批托延，导致业绩下滑，以致低于市场预期，所以股价下挫，但目前价位还是较合理的，未来没有大幅下调空间。

　　上榜理由

　　 北京万邦达环保技术股份有限公司，在业内低调另类，其客户单一，且三大客户神华宁煤、中石油、中煤均来自董事长王飘扬一手，近期与神华宁煤5亿元巨额订单的签订不排除黑幕交易可能。