博时基金：系统风险孕育个股机会

　　

　　A股面临的是成长泡沫的破灭和系统性估值的下降。虽然未来的希望在新股和中小盘股中，但不可否认，随着这两年股市的迅速扩容，也是泥沙混杂。不少经营下去都成问题的公司，估值也高高在上，而盈利可能还不够多发点奖金，赶快离职套现也就成了必然。这样的大背景下，谈什么大行情显得就有点奢侈，但系统性风险带来的往往是个股真正的投资机会。 乔布斯去世了，再次让很多人联想起中国创新能力不足。乔布斯是可遇不可求的，但伟大的公司远不止苹果，他们共同的特征就是做对了事，并且比别人做得更好。随着趋势性和制度性机会的下降，企业的特征和差异开始凸显。退一步海阔天空，中国今后可创新的机会和潜力不是减少而是大大增加和拓宽了，关键是认真和执着，这样的公司将伴随我们投资终身。