“杀跌”在企稳前夜__基金三季度集体“看走眼”？

　　谢潞锦

　　国庆长假后的A股市场给人些许曙光：在长期阴跌之后，以汇金公司为代表的“国家队”终于出手，这对于今年最后一个季度的行情运行带来诸多变数，亦给略显狼狈的基金重仓股注入“强心剂”。根据Wind统计，在今年半年报被基金持有的1775只A股中，有1409只在10月以来的行情中上涨，约占总数的79.38%；其间，跑赢沪深300指数达到了1075只，约占总数的60.56%。在这批表现相对良好的基金所持A股中，有130只自10月以来的涨幅超过了10%，有10只涨幅超过了10%，表现最好的中视传媒（600088.SH）涨幅高达33.6106%。

　　错失“冷门股”

　　不过，如果从基金重仓股角度观察，今年10月以来表现最强的A股却难觅基金重仓股，其间涨幅超过20%的10只个股中，没有一只今年二季度末基金持股比例超过10%，其中被基金今年半年报所持比例最高的是冠昊生物（300238.SZ），后者自今年10月以来涨幅为26.5%，但其今年半年报被基金所持比例也只有6.11%。另外一只自10月以来表现较好的云海金属（002182.SZ）更被基金集体“看走眼”，该股自10月以来涨幅为26.09%，但半年报被基金所持比例仅为0.045%。

　　令人刮目相看的是传媒股中视传媒今年10月来的表现，该股其间涨幅高达33.61%，大幅跑赢沪深300指数，但其今年半年报被基金所持比例只有2.9721%。相比之下，非基金类机构投资者则在今年半年报重点持有中视传媒，持股比例为25.19%。

　　错杀“热门股”

　　基金集体“看走眼”的现象在10月来的反弹行情中再度显露。根据Wind统计，今年半年报有30只A股基金所持比例超过40%，但在10月以来的大盘反弹行情中，有12只不涨反跌。其中，今年半年报被基金持有47.14%的国中水务（600187.SH）其间居然还下跌了18.18%，

　　同时，自10月以来出现明显下跌的A股中，不少被基金群体在今年二季度密集持有，但从相关数据看，基金对这些品种采取了集中减持的策略。比如，中百集团（000759.SZ）自10月以来已下跌21.97%，前者在今年半年报被基金持有27.8019%，而该股在今年三季度末被基金持有比例大幅降为1.4697%。出现此类情况的还有世联地产（002285.SZ）、美盈森（002303.SZ）、山东矿机（002526.SZ）、盘江股份（600395.SH）。

　　值得一提的是，尽管有部分A股在今年三季度遭遇了基金的减持，但前者在大盘反弹中的良好表现还是让众基金汗颜。比如，已披露今年三季度基金持股数据的立讯精密（002475.SZ）自10月以来涨幅达到了9.11%，该股基金所持比例从今年半年报的67.87%大幅降至今年三季度末的29.73%。出现此类被基金减持后股价上涨的现象还出现在歌尔声学（002241.SZ）、海康威视（002415.SZ）、新时达（002527.SZ）、广发证券（000776.SZ）等多只个股身上。

　　更令基金难堪的是，中国石化（600028.SH）和中国银行（601988.SH）这两只大盘蓝筹股在今年三季度遭遇了基金减持，但两者在近来大盘出现反弹的行情中分别获得了1.73%和5.26%的涨幅。Wind统计显示，中国石化的基金持股比例从今年半年报的0.97%降低到今年三季度末的0.32%；中国银行则从0.22%降至0.03%。如此“错杀”，一方面与基金群体在今年三季度的不作为大有关系，也有可能与当下开放式基金的运作机制有一定联系，比如，当基金遭遇赎回指令时，基金经理们可能最先对那些流动性较好的大盘蓝筹股采取抛售策略，并可能直接把蓝筹股杀到“地板价”上。getty图