周一机构一致看好的10大金股

　　     中煤能源（601898）：停产负面影响较小 经营数据超预期

　　公司公布的9月主要生产经营数据显示9月商品煤产量814万吨，较8月产量884万吨下降70万吨，降幅7.9%。换算为商品煤日均产量，9月日均产量27.1万吨/日较8月日均产量28.5万吨/日环比减少1.4万吨，降幅4.8%。公司9月产量下滑主要是因为集团矿井透水事故后，公司5座平朔地区井工矿(包括安家岭1号矿、安家岭2号矿、安太堡矿、井东矿以及东坡矿)被山西省人民政府要求于9月19日开始停产整顿，经验收合格后方能复产，其中两矿安家岭1#和安家岭2#矿已于10月1日恢复生产。

　　公司5矿井停产对9月产量负面影响低于预期。原预测5矿井停产对公司9月商品煤产量影响为145万吨，日均影响为4.8万吨/日(假设5停产矿11年产量6000万吨，按照72%的洗出率洗出)，而实际日均影响量仅1.4万吨/日，为原预测的30%左右。这主要是因为公司在5矿停产后积极加大露天矿的生产力度，努力将停产的负面影响减小到最小。

　　静态测算:未复产3矿停产1个月，保守预测将影响公司10月商品煤产量95万吨，占4季度预计产量(假设与3季度产量持平)的3.7%。未复产3矿去年共计原煤产量2660万吨。假设今年3矿产量2700万吨，按照72%洗出率计算，10月继续停产18天将影响商品煤产量95万吨，占4季度预计产量的3.7%。

　　根据调研了解到，公司正在积极争取三个未复产矿的复产批准，保守预测未复产矿井停产一个月。

　　平朔东露天9月底已进入联合试运转，明年增产依旧十分显著。禾草沟煤矿年底具备首采工作面试运转，明年9月份第二个工作面投产，两个工作面450万吨产能，明年至少可贡献200多万吨产量。平朔东露天矿9月底进入联合试运转，预计一个月左右将开始对公司贡献盈利，计划四季度贡献产量200万吨，明年至少1000万吨。另外，南梁矿改扩建也有望增加150万吨。受影响较大的矿井预计是去年出水事故的王家岭矿，该矿复工时间尚存不确定性。

　　公司5矿停产对商品煤产量负面影响低于预期，维持公司11-13年业绩分别为0.70、0.83、1.26元/股，当前估值12.9倍，12年PE10.9倍，维持买入。公司未来三年产量增长较快，资产注入预期明确，现货比例逐步提升业绩拉动明显，具备中长期投资价值。另外，9月中煤集团通过二级市场增持公司0.08%股份，并拟在未来12月内继续通过二级市场增持公司股份(累计不超过2%)，也表明了母公司对公司未来发展的信心和扶持态度。（申银万国詹凌燕）