追问基金频换帅：业绩滑坡遭淘汰 新老交替隐患多

　　

　　

　　中国经济网编者按：如果一定要用言语来形容今年的基金市场，我们能想到的只有一个词：全军覆没。如果一定要用言语来形容今年基民的心情，我们能想到的另一个词恐怕就是：无限伤感。三季度基金市场战役在一片哀叹声中落幕，据天相投资统计数据显示，三季度基金经理变更合计106起。此外，基金公司高管也在频繁更迭。试问，基金为何频繁换帅？新帅上任就可以让基金业绩起死回生吗？

　　 换帅之因：业绩滑坡

　　新人尚待磨练，成熟人才跳槽频繁，目前基金经理匮乏的大戏，更使得基金经理的任职周期越缩越短，逐渐逼近一年大关。据了解，目前，民生加银、天弘、华安、国联安、易方达等多家基金公司高管出现变动。有业内人士称，如果基金经理频繁变换，该基金的业绩会比管理层稳定的基金差。

　　由于业绩遭遇“滑铁卢”，民生加银今年人事出现了“大换血”。年初，总经理张嘉宾离任另起炉灶，前往上海就任金元比联总经理。8月份，董事长杨东又被调走，新任董事长万青元走马上任。由于高管的接连变化，人员的流动也开始加剧，基金经理的匮乏让民生加银在人员分配上“捉襟见肘”。

　　公开资料显示，目前民生加银旗下一共5只基金，由三人掌舵，其中股票型基金经理傅晓轩带队民生加银精选、民生加银品牌蓝筹，蔡锋亮打理民生加银稳健成长、民生加银内需增长；债券基金经理乐瑞祺掌舵民生加银增强收益。而今年民生加银又有基金经理杨军、陈东2人先后离职。【详细】

　　另外，中国证监会资料显示，9月份，14家基金公司发布了20份基金经理变更公告，涉及20只基金。其中，益民和国投瑞银两基金公司均有三只基金变更基金经理，而长信和天治均有两只基金变更基金经理。

　　值得注意的是，9月离职的基金经理管理的基金今年以来多为负收益。其中，大摩领先优势股票、银华优质增长今年以来的跌幅超过15%，而嘉实海外中国的净值多年来持续在0.5元左右，没有改善。因此业内人士认为，这些基金经理无论是内部调动还是个人辞职，业绩压力或为主要原因。【详细】

　　同时，人事变动频率最低的易方达基金总经理也出现了变更，这是今年以来第16家基金公司的总经理易帅，总经理一职成为今年基金公司高管中变更最频繁的职位。至此，基金业内在职超过10年的总经理只剩“老十家”基金公司中的华夏基金范勇宏，以及南方基金高良玉和嘉实基金赵学军。

　　资料显示，原公司总经理兼副董事长叶俊英出任公司董事长，原副总经理刘晓艳出任公司总经理，原董事长梁棠转任名誉董事长。对于人事调整，易方达基金有关人士透露，公司管理层为此次总经理更换做了长久、充分的准备，从多方面考察以确保各项业务能稳步推进。

　　换帅之后，青黄不接

　　9月21日，长信发布解聘基金经理公告。公告显示，长信量化先锋股票、长信中证央企企业100指数原基金经理卢曼因“个人发展原因辞职”。

　　

　　同日，嘉实基金发布解聘和增聘基金经理公告，称江隆隆“内部调动”，不再担任嘉实海外中国基金经理；而新任基金经理钟山是位具有海外工作经验、刚刚入职嘉实不久的新人。钟山的履历显示，他曾于2004年7月至2005年7月任新加坡大华银行附属大华继显投资咨询公司高级分析师，今年6月才加盟嘉实基金管理有限公司。【详细】

　　更令投资者头疼的是，基金经理频繁变更，其后任经理或者在资历经验方面还不如前任。据证券市场红周刊消息，截至10月13日，今年以来成立的新基金数量已经达到171只，创年度新增基金数量之最，诺安、南方、嘉实等基金公司都有5只基金发行。但却有6家基金公司缺席了今年的基金发行盛宴，华夏、宝盈、民生加银、融通、天弘、益民目前均没有新基金发行。股权重大变更、违规与否等公司治理问题、监管政策导向转变等因素都会导致新基金难产。

　　新基金发行空白、近年的业绩又一路下滑，益民基金的前景令人担忧。益民基金可谓开年不利，因为董事长在重庆“两会”上被实名举报，一直默默无闻的益民基金被推到了舆论的风口浪尖，而管理层的持续动荡是益民基金的硬伤，益民基金总经理一职在短短两年时间中就数度易主。2010年12月1日，益民基金发布公告称：前总经理祖煜已经离职，由公司副总经理宋瑞来代为履行公司总经理职务，而早在2009年4月，在益民基金第一任总经理刘义鹏向公司董事会提出书面辞职报告之后，公司就决定由宋瑞来代为履行公司总经理职务。2011年1月17日，益民基金发布公告称，公司总经理一职终于尘埃落定，新任命雷学军为基金总经理。

　　近期益民的基金经理变更公告，更是体现了其人员的捉襟见肘，益民创新优势混合型基金经理高广新离任，新基金经理由管理货币基金的李勇钢接任；同时，益民多利债券型基金经理田敬离任，也由李勇钢接任。他也成为中国基金历史上首位同时管理股、债、货三只基金的全能手。从工作经验上来看，已离任的高广新有12年的证券从业经历，田敬有9年从业经历，而李勇钢只有3年的从业经历。这样的益民如何能让基民怀有希望，益民基金的总规模已经从2008年年底的99.56亿下滑到70.28亿，在所有基金公司中名列第55位。

　　换帅之忧：老将辞职 新人任务繁重

　　

　　目前，益民基金惟一的一名老将熊伟近日宣布离职，现如今只剩下今年刚进入益民基金的两位新人，同时管理着4只基金。上周五，益民基金发公告称，该基金旗下的益民红利基金经理熊伟因个人原因离职，该基金也将由两人共同管理变成蒋俊国独自管理。而就在半个月前的9月28日，益民的两名老将高广新和田敬也选择了离开。对于三位老将短时间内集体出走，业界有不少揣测，有一种说法是因业绩不佳。根据数据看来，似乎并不排除这一因素。但目前，益民只剩下两位基金经理，一位是现任益民红利成长基金经理蒋俊国，一位是只有三年从业经验却管理3只不同类型基金的李勇钢，这两位基金经理都于今年才加入益民。【详细】

　　据不完全统计，目前一人同时担任三只基金以上的基金经理共计74位。

　　国海证券基金分析师万辉认为，造成基金经理变更加剧有多重因素：首先，9月份离职的基金经理多为今年以来基金业绩表现持续不佳的基金经理，如大摩领先优势股票今年以来的跌幅超过15%；其次，新老基金的更替造就了基金经理的频繁变更；另外，今年以来，新基金加速发行以及新公司的成立等因素，也是基金经理频繁变动的重要原因。

　　万辉表示，对于长期业绩表现不佳的基金，更换基金经理对业绩提升会有帮助，但在当前整体市场环境不佳的情况下，更换基金经理并不利于其投资风格的延续。而对整个行业来说，频繁的人事变动也不利于基金业的稳健发展。

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