市场期盼政策放松

　　美国纽约“占领华尔街”示威活动已经进入第四周，示威人数不断增加，时间也不断延长。这场游行不仅涉及美国的众多社会问题，或对中国经济及人民币汇率造成影响和压力。中国经济的“三驾马车”目前已流露出问题的迹象了。

　　一方面，国内投资面临基数太高和房地产调控留下后遗症的问题；另一方面，国内消费又一直受到通胀的困扰；但最严重的还是出口的问题，美国和欧洲等发达经济体的经济迅速放缓，将对中国经济带来多重影响。首先，影响中国的出口。尽管不一定重现2008年危机中出口40%至50%的巨大降幅，但影响仍不容忽视。其次，外需放缓会通过流动性影响内需。出口下降意味着GDP增速的下降，从而影响就业。此外，因为外需下降，贸易顺差将会缩小，而顺差是中国流动性产生的重要渠道，在国内信贷保持紧缩的情况下，内需增长难免有所放缓。如果经济增速和流动性都出现放缓迹象，政策就可能相应出现放松。我们期待这样的放松早日到来。

　　交银施罗德高级研究员 矫健