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农业板块看好三大子行业

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-18 04:21 来源: 信息时报

  

农业板块看好三大子行业

  据财政部农业司有关负责人日前介绍,从目前的投入情况来看,今年中央财政对“三农”方面的投入规模将在年初预算安排9884.5亿元的基础上进一步加大,预计全年对“三农”的投入规模将首次达到1万亿元左右,农业板块值得长期关注。

  国际农产品价格振荡下行,国内继续保持强势。全球宏观经济堪忧以及供求形势变化拖累国际农产品期货价格9月下跌。受国际粮价运行周期、及困际经济形势悲观预期影响,预计国际农产品价格将振荡回落。国内秋粮丰产,但成本上升推动国内粮价上涨;畜禽产品预计仍将高位运行;进口增加、新榨季在即,糖价或弱势调整;棉价受新政提振反弹后,预计将总体平稳。

  根据申万农业重点公司检测数据,三季报净利润同比增长32.9%。对所覆盖的38家农业公司三季报进行预览,预计2011前三季度净利润同比增长33.1%,与中报同比增速相持平。其中,养殖业(99.6%)、种植业(35.2%)、饲料业(31.3%)、农产品加工(10.7%)、动物保健(6.7%)子行业净利润实现增长,林业、种业和其他子行业净利润出现不同程度下降。

  种业扶持政策继续出台

  种业:扶持政策继续出台,继续关注登海等龙头企业。种子管理局或将系统部署和落实利好种业的相关政策;此外,现代种业十年发展规划等政策措施将陆续出台,有望加大企业整合步伐和扶持力度。登海605单产超预期( 700公斤左右,普遍高出其他品种50~100斤),公司新品种储备充足,营销体系重建完成,基本面向好有望促业绩快速增长。

  饲料行业景气继续上行

  饲料行业:景气继续上行,看好新希望、大北农。饲料行业景气有望持续至明年三季度。首推新希望,理由有三:1、未来3年成长性有望超市场预期;2、新希望原有饲料、养殖业务向好,千喜鹤有望扭亏为盈;3、估值具备安全边际。其次推荐大北农。

  养殖业三季报或超预期

  养殖行业:三季报或超预期,推动阶段性行情。我们认为,畜禽养殖业的景气仍然处于高位运行,并且根据养殖周期和存出栏情况来看,到明年上半年猪肉、禽肉价格维持高位的可能性仍然较大。建议关注三季度业绩有望超预期的龙头企业,包括圣农发展、雏鹰农牧等。水产养殖进入到捕捞和消费旺季,销量和价格存有超预期可能,建议关注獐子岛、好当家等。

  10月投资策略

  坚守价值投资,选择绩优股。我们认为,绩优股在农业板块行情分化中,通常表现出较好的抗跌性;另一方面,由于市场情绪波动等因素影响,绩优股可能跟随大盘或板块下跌而被错杀,但随后会在市场情绪稳定后,率先修复估值,继续上行。我们继续看好种子、饲料,建议关注养殖行业,10月份重点关注登海种业、新希望、大北农、圣农发展、獐子岛等,建议关注海大集团、雏鹰农牧、益生股份、华英农业、敦煌种业等。

  中信证券

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