关注超跌股反弹

　　汇金增持成为本轮行情开始的标志，对政策微调的预期推动本次吃饭行情继续进行。纵观市场变化，尽管量能水平没有有效放大，但超跌个股活跃度有所加强；在此期间，大盘蓝筹股尤其是银行股的稳健推升起到了稳定盘面的作用，多方面因素叠加博弈方向有利多方。

　　在大盘技术性反弹及对政策放松的预期背景下，我们预计本轮反弹仍将延续。后期2500点～2550点一带前期密集成交区将成为主要阻力区间。考虑到年内经济增速放缓、通胀回落环境下企业盈利水平从高点回落，实质性的政策性利好出台可能性较小，市场所期待的流动性及资金面的实际宽松仍需观察，因此我们认为本轮反弹更多反映的是技术与心理层面，体现在市场具体表现方式上以超跌反弹个股为主。

　　权重股尤其是银行股估值水平能够锚定市场整体估值中枢，但小盘股溢价率过大及各行业估值水平的参差不齐，限制了市场展开整体性反弹，形不成合力及内部互相牵制抵消背景下市场尚未到正向反馈即真正底部拐点时刻。因此，操作上投资者在对短期乐观判断上，仍需对中期走势保持谨慎；在控制仓位、适度参与本轮反弹过程中，以股价弹性较佳个股为主，即主要以超跌个股为投资方向。 浙商证券 朱雍利