结算总量小幅缩减　高等级信用债机会渐近

　　

　　新华08网上海10月18日电(记者 杨溢仁)10月18日，全国银行间债券市场交易结算总量小幅缩减，其中，质押式回购首期较上日减少446.47亿元，减幅达10.05%？

　　当日回购利率各品种情况分别为:1天2.839%，较上日上涨2个基点；2天2.96%，较上日上涨4.3个基点；3天3.405%，较上日上涨9.6个基点；7天3.48%，较上日上涨13.2个基点；14天4.096%，较上日上涨37.4个基点；21天3.889%，较上日下跌12.6个基点？

　　尽管央行今日在公开市场操作中已实现本周资金净回笼10亿元，但就短期正回购大幅放量来看，其主要目的还是为了平滑未来一段时间内的到期资金量？

　　目前银行间资金面仍然相对宽松，净投放的终结并不意味着央行政策将进一步收紧？从通胀方面考量，虽然9月CPI涨幅依然维持在6%以上的高位，但已过高点，未来预计将继续下降？

　　再看经济增长方面，三季度经济增速为9.1%，低于市场预期，则通货膨胀与经济增长形势并不支持货币政策的进一步收紧，因此，10月资金面料将延续宽松态势，而回购利率的短期反复，实属正常情况？

　　回到债券市场，受益于流动性的支撑，多数券商预计，短期利率产品收益率有望继续下行？而高等级信用债的投资机会也在渐行渐近？

　　事实上，高等级信用债行情一般会紧跟着利率产品展开，由此，在利率债收益率持续下跌的背景下，接下来可能债市的机会将逐步转移到高等级信用债上？(完)