美国银行业三季度盈利虚高

　　刘兰香

　　今年三季度欧美债务危机轮番来袭重挫银行股。10月17日，分别为美国第三大和第四大银行的花旗集团和富国银行发布三季报。尽管两家银行三季度净利润都实现同比增长，但由于营业收入下降，股价双双下跌。17日纽约股市收盘时，富国银行大跌8.4%，至24.42美元，花旗集团下跌1.7%，报27.93美元。

　　欧债危机引发的市况动荡是导致美国银行业收入下降的主要原因之一，市场人士预计这一问题在短时间内难以得到根本解决，市况仍将反复，银行业未来的盈利仍将受到压制。

　　会计调整致净利润“虚高”

　　10月17日，富国银行发布财报称，受益于存贷款业务增长以及在投资银行部门的风险敞口较小，三季度净利润同比增长22%至40.6亿美元。不过，该行营业收入由去年三季度的209亿美元下降至196亿美元，主要由于在低利率环境下净息差从4.01%下降至3.84%。

　　同日，花旗集团公布三季度净利润同比增长74%至37.7亿美元。不过，值得注意的是，在花旗集团37.7亿美元的盈利中，有19亿美元是由信用估值调整（CVA）做出的贡献；该行三季度营业收入为208亿美元，若不计CVA的影响，三季度营业收入为189亿美元，低于去年同期的207亿美元。

　　按照会计规则，与花旗集团债务相关的CDS三季度大幅上升，花旗必须减记自身债务，意味着CVA的上调。此前公布财报的摩根大通在三季度实现42.6亿美元的超预期盈利，亦主要得益于19亿美元的CVA一次性收入。

　　不计会计规则调整的影响，花旗三季度固定收益收入同比下降33%至23亿美元，亦低于二季度的30.3亿美元；股票交易收入三季度同比下降73%至2.89亿美元，衍生品交易收入亦下滑。由于IPO和并购活动减少，三季度投行业务收入同比下降21%至7.36亿美元。

　　在公布三季报的同时，花旗集团还表示，将关闭一个名为“股票自营策略”的自营交易部门，目前已经完成三分之二。该行首席财务官John Gerspach称，市场动荡导致该部门三季度陷入亏损，是该行股票交易收入下降的罪魁祸首。此前，因应趋于严格的监管规定，高盛和摩根士丹利都已经关闭类似业务。

　　更大幅度减记希腊债券

　　美国银行业不得不“节衣缩食”，在大洋彼岸的欧洲银行业处境或许更为艰难。

　　近日召开的G20会议向欧洲银行业提出，首先必须在更大范围内参与对希腊的救助；其次，银行核心资本充足率要增加到9%，无法达到这一要求的银行将接受国家强行注资。

　　今年7月在欧盟峰会上通过的第二轮救助方案中，银行业已同意减记21%的希腊债务。但德国财政部长10月15日表示，金融机构对希腊债券的减记幅度必须大于21%，才能达成可持续的方案。有欧盟官员表示，这一减记幅度最高可能达50-60%。

　　德意志银行在10月17日发布报告称，银行业可能需要对希腊债券减记40%，“提高希腊债券减记幅度的方法有三种，即降低票息、延长新债券存续期以及降低债券本金金额。例如票息降1%和存续期延长10年，在会计上债券价值就要减记40%。”

　　不过，代表450多家全球性金融机构的国际金融协会（IFF）表示，将抵制对希腊债券更大幅度的减记，因为这样做可能会引发连锁反应，波及西班牙、意大利等国家的债券。

　　更大幅度减记债券意味着银行消耗更多的资本，欧盟因此对银行资本提出更高要求。根据欧盟主席巴罗佐10月12日提出的建议，任何被欧洲银行管理局（EBA）视为具有系统重要性的欧洲银行都应暂时拥有更多的资本。如果EBA规定这些银行的核心资本充足率达到9%，根据瑞士信贷10月13日发布的研究报告，则有66家银行需要增资，资本缺口总计达到2200亿欧元，其中资本缺口最大的银行有RBS、德意志银行和法国巴黎银行。

　　分析人士称，如果银行无法从市场上筹集到足够的资本，欧盟各国政府可能会承担起绝大部分的资金，功能扩大后的欧洲金融稳定基金（EFSF）亦将能够给银行业提供支持。