“吃饭行情”需看政策

　　焦点访谈

　　主持人：羊城晚报记者 吴海飞

　　嘉宾： 华安证券分析师 陈勇

　　好买基金研究中心研究员 曾令华

　　羊城晚报：昨日市场再次中阴下跌给市场泼了一瓢冷水，短期来看，反弹能否延续？年底前又是否有机会发动一轮“吃饭行情”？

　　陈勇：短期看市场仍然不乐观。首先，汇金增持以及国务院出台对中小企业的相关政策只代表政策转向的信号之一，但由于通胀仍处高位、整体经济增长也还不错，宏观调控、货币紧缩的拐点能否真正到来以及何时到来还是未知数。其次，从企业层面看，三季度报可能不会太差，但宏观调控以及经济下滑的影响在四季度会比较明显，因此很多现在看起来估值低的公司如果业绩超预期下滑，支持其股价的估值因素也就很难成立了，需要密切关注年报的业绩预告。第三，中国水电的上市遭到爆炒并不是什么好事，不管大盘涨还是跌，大盘股分流资金作用还是比较明显，中国水电成交额占沪市成交额10%，另外爆炒上去之后的一段时间必定面临价值回归，随着股价的下跌，无疑会对市场带来拖累。

　　关于年底前的走势，由于股指期货、融资融券等的存在，机构做空也可以赚钱，所谓的“吃饭行情”能否出现并不像以前那么简单了，我觉得需要关注后续的政策，如果政策面没有大的亮点，年底前都比较悲观。

　　曾令华：从短期看，调整可能还会继续，但不至于去到2318点了，但我不认为这轮反弹已经结束，原因在于继汇金之后，产业资本大股东的增持还在继续，而三季报现在只出到一半，目前来看没有预期的差，后续至少会有结构性的机会。但本轮反弹的高点可能有限，2600点或许就是极限位置了。原因是对整个四季度看淡，主要的理由还是大的环境并没有改变。市场在四季度仍有可能出现大的下调，需要做好准备。

　　羊城晚报：作为普通投资者，完全空仓在目前位置也是很危险的，具体操作上怎样的策略是比较合适的？

　　陈勇：应该说整体上需要保持紧缩，控制仓位为上。仓位低的投资者不妨继续轻仓或空仓，等待出现明显的右侧交易机会，深套的投资者则需要回避前期强势品种的大幅不跌风险，进行适度的调仓。对于短线投资者而言，目前的热点可持续性较差，操作难度也比较大，弱市中不妨多观察。

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