创新业务潜力大 券商多面出击找“钱途”

　　

　　新华08网10月19日讯 受困股市的低迷行情、较低的成交量以及佣金水平，上市券商的赚钱能力明显下降。而随着近几年券商创新业务的试点与开展，融资融券、直投业务、投行业务、资产管理、股指期货及其他衍生品投资等创新业务将成为券商新的盈利增长点。

　　A股持续下跌 券商赚钱能力明显下降

　　2011年以来，A股市场持续下跌，让”靠天吃饭“的券商亦伤得不轻。受困股市的低迷行情、较低的成交量以及佣金水平，上市券商的赚钱能力明显下降，尤其是较低的佣金水平，更是严重拖累了券商业绩。尽管上半年盈利水平同比小幅增长，但从三季度及后市趋势上看，全年下滑几成定局。

　　统计数据显示，剔除数据不全的新上市券商，按照月度母公司经营数据计算，今年三季度13家上市券商合计实现净利润20.39亿元，同比大降71.53%。上市券商已公布业绩快报显示，前三季度有7家净利同比下滑。

　　虽然随着融资融券等业务的推出，券商收入格局多元化趋势越来越明显，但经纪业务依然占据着券商收入的大半壁江山。在此背景下，通过经纪创新实现券商服务模式转型就成为券商突破经纪业务发展瓶颈的必然选择。

　　股票约定式回购交易将提高券商资本收益率

　　有消息称，股票约定式回购交易将于近期展开试点，海通证券、中信证券、银河证券三家券商有望进入首批试点名单。股票约定式回购交易与目前券商融资融券中的融资业务以及典当行、信托公司的股票质押融资有些相似，可以在不改变股权所属的情况下，增加客户的流动资金。分析人士表示，该项业务不但能够为客户提供增量资金，同时也可以提高券商的资本收益率，属于未来券商瞄准的、真正走向类做市商的一项创新业务。

　　公开数据显示，截至2011年上半年，海通证券净资本332.7亿元，中信证券净资本385.97亿元。以净资本计，为全国近200家券商中规模最大的两家。在该项业务普遍推出后，若全国净资本排名前100家券商能参与，粗略计算至少可增加市场流动性1000亿元。

　　

　　创新业务潜力大 券商不断寻找新的盈利增长点

　　一直以来，券商行业一直在呼唤转型，以图摆脱靠天吃饭的格局。面对不利的市场环境，券商正积极加大业务投入，促进业务转型，积极培育新的利润增长点，以优化利润结构来源。随着近几年券商创新业务的试点与开展，融资融券、直投业务、投行业务、资产管理、股指期货及其他衍生品投资等创新业务将成为券商新的盈利增长点。

　　直投业务驶入快车道

　　在经过近5年的试点后，证券公司直投业务终于在7月份纳入常规监管。近年来激烈的佣金战中，券商佣金率下降已是不争的事实，而直投业务目前正迎来黄金发展期，可以为券商提供新的业务增长点，这也是券商纷纷增资直投子公司的重要动力之一。

　　市场普遍预期，转正后，监管层将为该业务下一步的发展提供更贴合市场需求的制度安排、创造更加良好的监管环境。直投基金的试点扩容等政策有望接连推出，这将促使券商直投业务摆脱只能使用自有资金做直投的限制，实现规模化高速发展，推动直投业务发展进入快车道。