6月末对外金融净资产增2.6%

　　刘兰香

　　10月19日，国家外汇管理局公布的数据显示，今年6月末我国对外金融净资产19851亿美元，较3月末增长2.6%，增速较3月末时的8%有所放缓。

　　这主要源于对外金融资产增速放缓而对外金融负债增速加快。最新的国际投资头寸表显示，6月末我国对外金融资产46152亿美元，较3月末增长5%，而3月末时这一增速为7%；对外金融负债26301亿美元，较3月末增长6.9%，3月末时这一增速则为5%。

　　与增速相比，更引人关注的是对外金融资产和负债的结构变化。截至6月末，对外金融资产中储备资产32706亿美元，占比71%，与3月末持平；对外金融负债中，外国来华直接投资15838亿美元，占比60%，低于3月末时的62%。

　　有学者和机构调查发现，外商在华投资年平均收益率在20%左右，而我国储备资产的年平均收益约3%-5%。对于对外金融资产主要为低收益的外汇储备而对外金融负债主要为高收益的直接投资，一些研究人员认为这体现出我国对外资产负债结构的扭曲。

　　但亦有分析人士称，中国的对外资产规模远超负债，且增速接近；结构也具稳定性，中国吸收的证券投资规模和对外证券投资规模接近，其他投资资产规模和负债规模也相当，这两部分资产和负债的波动性接近，其规模相当使得风险得到较好的匹配。

　　外管局数据显示，截至6月末，中国对外证券投资2604亿美元，在对外资产占比6%，吸收的证券投资2309亿美元，在对外负债占比9%；对外资产中的其它投资7551亿美元，占比16%，对外负债中的其它投资8154亿美元，占比31%。其它投资包括贸易信贷、贷款、货币和存款及其他资产/负债四类形式。