政府主导投资或在年底上升

　　郭一信

　　财政部近日公布前三季度财政收支情况，财政部表示，受经济增速略为放缓和相关房地产市场调控政策的影响，9月财政收入增速出现较大幅度回落。

　　统计显示，9月全国财政收入完成7377亿元，比8月减少169亿元，同比增幅为17.3%，仅为8月增长速度34.3%的一半。其中，中央本级收入下降较大，9月完成3753亿元，比上月减少283亿元，同比仅增长14.7%。

　　宏观经济调整是引起财政收入增长放缓的主要原因。根据统计局公布的9月统计数据显示，虽然9月工业运行情况好于预期，但反映工业增加情况的增值税等增速继续回落，此外受到房地产市场调控影响，建筑业营业税、土地增值税等增速也有不同程度回落。

　　前三季度累计，全国财政收入共完成81663亿元，完成全年预算收入的91%。支出方面则完成59462亿元，仅完成全年预算支出进度59.3%。支出过慢的进度仍然存在，导致剩下几个月突击花钱的可能性依然较大。

　　对此华创证券宏观经济分析师高利表示，下半年财政支出的提速可能会抵消目前投资回落的趋势，政府主导投资可能在年底重新上升。

　　财政增收压力变大

　　9月几项主要税种收入继续增速放缓。统计局公布的9月份工业运行状况显示，虽然上月规模以上工业增加值同比增长13.8%，增速加快0.3 个百分点，但增值税当月增速仅为17.5%，比8月减少0.6个百分点，完成2052亿元。

　　财政部表示，这与9月增长13.8%的工业增加值和上涨6.5%的工业生产者出厂价格基本适应。综合前两个月的情况，三季度增值税继续受工业生产增速放缓的因素影响，增幅较年初回落到16.8%。

　　而根据统计显示，前三季度商品房销售额增长速度较上半年回落0.9%，下降至23.2%，由此影响营业税和土地增值税收入也出现不同程度的增速放缓。9月营业税完成943亿元，同比增长16.5%，增速较8月下降23.4%个百分点，其中以房地产和建筑业的营业税增速下降尤甚，增速较前8月分别回落8.6和11.5个百分点。另一方面，土地增值税9月增速也下降了41.2%。

　　企业所得税和个人所得税9月增速亦分别下降3.1%和5.4%。财政部表示9月入库的是8月应缴工资，因此提高个税免征额对个税收入的影响还未完全显现，预计从10月起个税增幅会出现明显下降。

　　国内消费税则随着消费状况好于预期而出现收入增速提高。9 月份社会消费品零售总额同比增长17.7%，带动国内消费税增长18.2%，比8月增速提高一倍，完成收入626亿元。东北证券宏观分析

　　师王国兵对此表示，消费状况变好主要由于汽车节能补贴新标的实施催动提前消费，但新规实施后的补贴拉动效应减弱，汽车消费可能回落，消费增速未来也将回落。

　　财政部表示总体来看，后几个月全国财政收入增幅还将继续回落，收入增长压力变大。特别是在近日备受关注的浙江省，经济不稳的趋势也影响到了财政收入。

　　据了解，浙江人大财经委近日已调研发现，今年3月至7月的地方财政收入增幅呈现出逐月下降的趋势，特别是中小型企业效益增速放缓，使得省内房地产业、建筑业税收增幅大幅回落。调研报告预测，未来复杂的经济形势还将使财政持续增收难度继续加大。

　　年底突击花钱成定局？

　　而在财政支出方面，根据财政部统计9月完成全国财政支出10018亿元，同比增长18.3%，增速比8月还下降了7个百分点。由于前三季度仅完成不到六成的支出进度，因此年底再次突击花钱目前看来已难以避免。

　　华创证券分析师高利此前已表示，虽然在年中时中央项目投资和国有企业投资增速出现下滑，但主要原因是项目审批通过后并未立即开工，而在年底这些项目将会及时开工，将给经济下滑起到维稳作用。

　　王国兵亦认为，财政的“维稳”作用目前已在体现：虽然9月房地产投资和民间投资增速分别下降7个和9个百分点，但依靠财政支出提速，前三季度固定资产投资仍然只是小幅回落，同比名义增速维持在24.9%，仅比上半年下降0.7个百分点，其背后9月1722亿元创年内新高的中央项目投资可谓功不可没。

　　根据高利的统计，目前主预算进度完成较低的几项主要是环境保护、农林水事务、医疗社保和科学技术等领域。特别是偏投资性支出的环保、农林水事务等前期完成预算比例仍然偏低，9月后者增速仅为34.8%，比8月增速还要低3个百分点。为完成全年预算，预计接下来这几项的增速将会继续提高，为经济带来投资动力。

　　而另一方面，交通运输支出前三季度的增速较快，截止至7月已完成一半进度，8月和9月的增速也都在34%以上，预计下半年增速将相对放缓。