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航空动力重组中止“秒杀”15亿市值 15个月筹划期助增发股高位套现

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-21 02:01 来源: 每日经济新闻

  每经记者 赵阳戈 赵笛

   最残忍的事件,莫过于是给了你希望,再无情地拿走。昨日的航空动力(600893,收盘价12.45元)完美地诠释了这句话的真谛。自去年7月21日宣布停牌筹划重组以来,航空动力股价区间最高涨幅超过50%,远强于大盘。但昨日的一纸重组中止令引发航空动力股价地震,机构夺路而逃,市值瞬间蒸发了15亿元。

   业内人士表示,公司重组资产中军工比例较大,是相关部门迟迟没有批复的原因。但耐人寻味的是,就在筹划重组的这15个月时间,航空动力共解禁了1.04亿股的限售股,而其中的1.02亿股是去年1月份的增发股份。巧合的是,筹划重组前后的股价,行将跌破增发价20元,而恰恰是这个时候,航空动力抛出了增发计划。受重组刺激,公司股价走强,使得增发股份在高位顺利套现。

  重组中止机构仓皇而逃

   航空动力昨日的公告打破了投资者的重组期待。公告显示,航空动力本来计划在10月28日召开临时股东大会审议此次重组有关的议案,但是截至目前,公司未能获得国防工业主管部门的批复文件。根据国有控股上市公司进行资产重组的相关规定及要求,同时也是基于取得批复文件的时间存在重大不确定性的考虑,公司取消了上述临时股东大会,并同时中止重大资产重组。

   一石激起千层浪,重组中止令使得场内资金作鸟兽散。昨日一开盘,航空动力便以13元的价格跳空低开,较前一日收盘价下跌6%,而这仅仅是噩梦的开始。仅仅几十秒钟之内,航空动力股价便迅速地“趴”在了“地板”上,其跌停的速度仅次于开盘就跌停的索芙特(000662,收盘价7.43元)。

   仓皇出逃的主力不是别人,正是机构。盘后的龙虎榜显示,在航空动力的卖出席位中卖一为中信证券总部,卖出金额高达6853.77万元,以全天12.47元/股的均价计算,抛售了约549.62万股;另外四个卖出席位中有三个席位被机构占据,合计卖出金额为4829.32万元,剩下一家游资为东方证券上海长江西路营业部,卖出金额为1416.21万元。

   机构的大逃亡让航空动力的市值一日之内蒸发了15亿元。不过,如此市况下仍然有渤海证券客户资管部和一家机构在“地板价”上小规模接货,动用的资金分别为1462.88万元和622.5万元。这些接盘者是博傻还是别具慧眼?耐人寻味。

  研究员:重组卡在军工资产

   对于重组的中止,航空动力董秘办工作人员表示,国防工业主管部门直到目前都没有给公司定论,也没有任何的说明或者解释。该人员表示,公司目前只是暂时中止,不排除今后得到批复而重启重组。当《每日经济新闻》记者表示想与证代或者董秘沟通时,该人员表示他们都不在。

   来自江浙的一券商研究员告诉《每日经济新闻》记者,重组的批复应该是卡在了国防科工委那里,而原因是重组资产有很重的“军工”味道。

   根据重组预案,标的资产为西航集团拥有的与航空发动机业务有关的资产和负债、包括南方公司100%股权、黎阳航空动力100%股权和三叶公司80%股权。以黎阳航空动力为例,旗下贵州红湖、贵州新艺的产品为航空武器装备燃烧部件、航空发动机部件等,这些都是给军机使用的。

   “这是一个特殊的问题,政府给这些企业投了很多钱,如果被纳入上市公司,那这些投入到底算是股权?又或者是负债?这些都不好界定”。该研究员表示,虽然有政策鼓励整体上市,但这个界定没做好,重组是难以进行的。

   “这种情况,航空动力也是知道的”,该研究员向记者表示,据他所知,航空动力也是做了方案之后才发现批复难以成行,以至于拖到现在。

  15个月筹划期解禁1.04亿股

   在梳理航空动力整个重组过程后,《每日经济新闻》记者发现,从宣布筹划重组到中止重组这15个月间,航空动力一共解禁了约1.04亿股,其中1.02亿股是去年1月份的增发股份,当时的增发价为20元/股。而在7月21日宣布筹划重组之前约两个星期,公司股价刚刚从完成增发时的26.35元/股(2010年1月4日),一路下跌到最低的21.35元/股,离增发价仅一步之遥。

   公开资料显示,航空动力于2010年1月4日完成非公开发行,当时公司共发行了1.02亿股,发行价格为20元/股,募资逾20亿元投向包括“航空发动机零部件生产能力建设”等5个项目。定增对象有富通银行 (1500万股)、中航鑫港担保(1200万股)、吴轶(1200万股)、湖南湘投金天科技(1200万股)、中国银河投资 (1200万股)、兵器财务(1200万股)等,而上述对象也使得公司2010年中报的十大股东名单大变脸。

    航空动力在2010年1月4日完成增发时股价为26.35元/股,较增发价溢价31.75%。但好景不长,半年过去,公司股价一路下跌,到2010年7月5日,已创出了当年的最低价21.35元/股,仅高于增发价6.75%。

   巧合的是,创出新低不久,航空动力便于2010年7月21日宣布筹划重组。有了重大利好的支持,在2010年8月23日复牌之后,股价不但迅速脱离增发价附近区域,更于2010年11月5日创出了41元/股的年内新高,复牌来的累计涨幅达到了52%,令人叹为观止。

   即使到了增发的1.02亿股解禁日(今年1月5日),32.33元/股的股价也远高于20元/股的增发价,溢价高达61.65%。

   有了巨大的套利空间,解禁股自然也是套现从容。在2011年一季报中可以看到,中航鑫港担保、吴轶、湖南湘投金天科技、中国银河投资、兵器财务等股东,分别只持有了905.48万股、1090万股、970.01万股、981.2万股、725万股,而富通银行更是从前十大流通股东名单中消失。

   从股价下跌逼近增发价,随即筹划重组,再到增发股解禁后股东从容减持,最后又以重组中止暂时画上句话。整个事件的一切,是纯粹的巧合?还是另有玄机?

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