双鹭药业:医保放量效应显现

　　

　　双鹭药业（002038）医保放量效应下半年开始体现：公司7~9月实现收入1.57亿元，增56.15%；净利9026万元，增47.25%。

　　医保下半年开始执行以及北京地区医院重新招标，促进公司主要品种开始放量:前三季度老品种贝科能增长超过40%，胸腺五肽增长约70%，氯雷他定增长50%~60%，阿德福韦酯增长50%~60%。贝科能的增长主要受益于北京地区医院重新招标和医保开始执行，胸腺五肽主要受益于竞争对手市场份额让出，氯雷他定和阿德福韦酯受益于进入基药市场。

　　布局医疗服务领域进展顺利，新乡医院建设进行中:公司和新乡市中心医院合作建设新乡市中心医院东院，有望取得新乡6家主要医院不低于1/3的药物配送权，2012年开始将逐步产生收入和利润。

　　持续研发和加强外部合作，公司产品储备丰富:今年替莫唑胺、扶济复凝胶有望上市，2012年盐酸吉西他滨、依诺肝素钠有望上市，后续还有长效GCSF、重组人生长激素、氯法拉滨注射液、抗体药物等产品储备。公司股权激励完成，激励到位，业绩重回高增长通道，预计2011~2013年每股收益分别为1.44元、1.37元、1.76元，维持“强烈推荐”投资评级。中投证券