华安宝利陆从珍：振荡行情中周期性行业或现机遇

　　国庆节后A股市场颠簸依旧。在节后第一天以微跌-0.61%收官后，上证综指更是于周三创下年内2318.63新低，虽然后两个交易日指数有所回升，但2500点近期难以攻破。与此同时，欧债问题和美国汇率政策等继续发酵。近期，本报记者专访华安宝利配置混合型基金经理陆从珍女士，就上述投资者关心的市场热点进行了深入交流。

　　目前市场暗流涌动，分析未来理财投资环境时，陆从珍女士认为，国内经济增速和海外“欧债”问题将是影响资本市场的最主要因素。虽然国内紧缩政策仍将持续，但结合目前国内外经济发展形势来看，政策加码可能性不大，股市对政策极微小的放松变化或许会做出积极反应。

　　同时，欧洲各国尤其是法德在解决希腊问题上逐渐趋于一致，欧洲提出将在10月底出台解决希腊债务问题方案，“在此之前，市场将会出现一个政策真空期以及期望，而由于前期跌幅过大，此段真空期对市场将会非常有利。”陆从珍表示，但“欧债问题”是一个长期问题，各国需紧缩开支加以应对，对未来几年的全球经济增长都会产生损害，并将进一步影响到国内市场的发展。

　　此外，从决定市场最根本的企业盈利角度考虑，通胀高峰过后，市场关注重点将会转向经济和企业利润增速，国内经济将在未来几个月内持续回落，上市公司盈利增速在4季度也就有所下滑。“在宏观紧缩政策没有完全放松、欧债危机尚无良方、市场缺乏持续向上动力的大背景下，四季度市场虽有阶段性反弹契机，振荡调整仍是主角。”

　　基于以上考虑，陆从珍表示，若想在振荡行情中实现良好收益，主要还是依靠良好投资标的的贡献。未来四季度中，陆从珍认为指数行情可能难以期盼，不过市场如果政策放松，其对A股市场必然有正面的刺激作用，市场阶段性上升行情或将随之到来。在基于政策放松预期的市场环境中，机会则可能更多出现在周期性行业的相关板块。

　　信息时报记者 叶静