美资本市场跌跌不休 华康保险10月纽交所上市再延后

　　本报记者 胡金华 上海报道

　　 对于一直准备赴美上市的中国企业来说，现在显然并非好时机。但拿到首张全国性保险代理牌照的华康保险，仍在紧锣密鼓地筹备赴纽交所上市的事宜。

　　 9月15日，本报记者从一位接近华康保险人士处获悉，华康保险在纽交所上市已经进入上市辅导期，且各项准备工作都已做好，公司员工的股权激励计划也在当月正式关闭，同时还确定了参加在纽交所上市的高管名单，如果不出意外的话，会在10月中旬正式登陆纽交所。但是，现在10月份已近尾声，华康保险仍无上市消息传出，倒是数次推迟赴美IPO计划的迅雷10月13日发布消息称，取消赴纳斯达克的上市计划。

　　 “连迅雷也不得不因为美国资本市场的冷清而取消，10月份估计难有中国企业赴美上市了。”10月17日，一香港投行分析人士向本报记者表示。

　　赴美上市再延后

　　 今年，受制于欧债危机和美债危机，再加上遭到美国做空机构指控财务欺诈等因素，中国概念股的表现惨不忍睹。

　　 本报记者掌握的数据显示，在今年5月份时，中概30指数大跌13.62%，而同期道指、纳指、标普仅分别下跌了1.88%、1.33%和1.35%。而从6月份至今，中国概念股更是受到美国做空机构的群体性“猎杀”，泛华保险的股价从当初的开盘价27美元一路跌破10美元，至今仍未止住下跌趋势。更糟糕的情形是，在2010年至今年上半年赴美上市的中国概念股中，破发及因财务问题等停止交易和勒令退市的中国企业已经多达数十家。

　　 有上海保险市场资深人士分析指出，在此情况下，一直有意登陆纽交所的华康保险能否在10月甚至今年成功实现IPO也变得不确定。此前，本报记者曾致电华康保险相关人士询问其上市事宜，该人士就以目前是上市前敏感时期不方便透露任何细节为由，而拒绝接受采访。

　　 “我们很希望公司能尽快上市，为了能够实现上市目标，同时也为了能够让自己手中持有的公司股权能够尽快成为股票，也在冲刺业绩，不过现在看来，情况并不是很乐观。”10月18日，一位华康在上海的资深业务经理陈丽（化名）如是告诉记者。

　　 尽管在陈丽看来，公司上市只是早晚的问题，而她也并不担心公司不能上市，但是一味地将上市时间延后却会影响公司部分员工的信心，等待或许会失去耐性。

　　 “按理华康保险如果能够实现连续3年盈利，甚至都达到了在国内A股上市的基本条件，不过由于其背后的资本来源都是美国风投，因此其一开始就没有在国内上市的计划，它们的退出渠道只能在美国。现在外界关注的是，华康到底什么时候才能实现上市，毕竟华康推出多年的股权激励计划是吸引众多业务员加盟，甚至还有客户购买保险产品的原因。”10月19日，一位了解华康的知情人士告诉本报记者。

　　期待美国资本市场转好

　　 有分析人士指出，对于在美国资本市场的中国概念股而言，从今年5月份开始，其股价遭到美国投资者的集体看空，境遇只能用惨淡两字来形容，而即使有中国企业赴美上市，恐怕也免不了一开盘就遭到破发的命运。

　　 据本报记者了解，今年8月份，已经推迟数月上市的土豆网逆市IPO开盘即破发，收盘价较发行价跌去11.38%，而在2010年，共有55家中国公司赴美IPO，其中的50家已经破发，今年初至今，赴美IPO的10只中国概念股除了奇虎360外全部破发。除了破发，还有一些公司被迫停牌甚至被勒令退市，从3月至今，先后有18家中国公司被纳斯达克或纽约证券交易所停牌；2010年12月至今，8家在美上市的企业被勒令退市。

　　 “这些中国概念股的境遇对于准备赴美上市的企业来说，无一利好，而就作为在美国上市的首家中国保险中介概念股而言，它的股价也并没有表现更好一点，从开盘价27美元跌破发行价16美元，再跌破10美元，如果此刻华康上市，前景定然不乐观，也许对于持有公司股权的员工而言，股价高低并无所谓，但是对于其背后的风投而言，要卖一个好股价肯定要等时机。”10月20日，海通证券一位保险分析师如是指出。

　　 今年8月19日，保监会发布的今年上半年保险中介市场发展报告显示，华康仍以3亿的保费收入居全国性保险代理机构业务收入首位。业内人士就指出，这对于无论何时准备在纽交所上市的华康来说，业绩并不是问题，在今年实现盈利也不难，关键还是美国资本市场何时才能出现向好的迹象，美国经济何时真正复苏才是最重要的。