招商证券：银行业受益政策微调 短期关注三季报

　　核心提示：招商证券认为，银行业三季报业绩仍将高速稳定增长，有望刺激短期股价。继续强烈推荐民生、工行、农行。

　　21世纪网讯 23日，招商证券发布银行业每周跟踪报告，分析了一周（10.17-10.23）银行业动态以及金融方面的政策。招商证券的跟踪报告认为，欧债问题反复冲击市场，国内上市银行接连公告融资方案进展引发市场抵制情绪，后半周的地方政府试行发债、银监会压力测试显示房贷抗跌能力强等信息在一定程度上对市场信心有所修复，上周银行超额收益高达4.1%。三季报业绩仍将高速稳定增长，有望刺激短期股价。继续强烈推荐民生、工行、农行。

　　 一周观点/数据更新：

　　11年前三季度社会融资规模为9.80 万亿元，比上年同期少1.26 万亿元，规模同比下降11.39%。其中新增人民币贷款5.68万亿，占社会融资规模58%，同比少增5977亿元。

　　 下周（10.24-10.30）关注：

　　15 家上市银行的三季度业绩报告

　　 流动性分析：

　　今年以来，沪深A 股市场净流出资金9183.44 亿元；本周A 股市场资金净流出326.05亿元，流出资金较上周大幅增加300亿元；本周银行板块继续净流入4.71亿元。银行板块融资余额50.81 亿元，银行融券余量为523万股。Shibor-O/N利率重返3%之上，收于3.0738%，资金面整体宽松。央行本周净回笼220 亿元，连续2周净回笼，下周到期资金量1010亿元。

　　银行股表现及估值：

　　A 股银行股小幅下跌0.59%，跑赢上证指数4.11 个百分点。从分类指数来看，股份制与城商行指数本周下跌0.48%，国有银行指

　　数下跌0.87%，稍弱于股份制与城商行。虽然A 股整体大幅下跌，但银行股防御功能突出，估值与上周基本持平。欧债问题反复，欧美股市多以下跌收盘；巴西央行再降息50BP，巴西银行股走势较好。

　　行业与公司要闻：

　　（1）银行理财产品10月底或大整改超短期不发行；

　　（2）刘明康：银行可抗房产贷款抵押品跌40%；

　　（3）去年84 个重点城市土地抵 押贷款超3.5 万亿；

　　（4）央行年内二次摸底民间融资或推出制度性监测体 系；

　　（5）上海浙江广东深圳获批自行发债；

　　（6）央行：前三季社会融资规

　　模总计9.8万亿同比少1.26 万亿；（7）巴西再降息等。

　　 风险因素：

　　货币政策收紧幅度过大的系统性风险。