静待政策转向信号（基金看市）

　　

　　本报记者 胡芳

　　昨日，沪深股市走出超跌反弹行情。近期股指一路震荡下行，深证成指跌破万点大关后持续走低，创近15个月来新低。沪指盘中最低跌至2315点，创近31个月来新低。对此，交银施罗德投资经理邱华认为，虽然上证指数连创新低，但是市场是否已经触底还需等待更多积极的政策信号的确认。

　　美联储推出扭曲操作之后，市场的信心有所恢复，但欧债危机愈演愈烈。“现在，欧洲所采用的‘紧缩财政+救助’策略试图以缓解危机、换取延长各国调整和解决问题的时间。但无法为经济的可持续增长创造条件，可能无法从根本上解决债务问题。”邱华说。

　　邱华认为，A股市场受政策的影响越来越明显，维持着市场底—政策底—经济底的逐渐过渡。

　　今年7月，市场对政策的预期从乐观转向理性，市场形成一致预期，政策偏紧的大基调难以改变。政策面的从紧、流动性的持续收紧、动车追尾事故、地方融资平台问题等一系列事件，造成随后股市单边下挫。八九月CPI出现逐月下行的趋势，政策面也出现了少许的放松迹象。

　　邱华表示，当前，一方面市场在跌到2400点之后，整体估值水平较低，政策又有局部松动的迹象，流动性紧张的局面有所缓解；另一方面，目前政策大幅度放松的条件还不充分，CPI依然维持在6%以上的相对高位，资金面依旧紧张；佛山取消限购令的朝令夕改显示出政府对房地产调控的力度和决心依然很大。因此，市场是否已经触底还需等待更多积极政策信号的进一步确认，等待量变积累到质的飞跃。