中经钢铁产业景气指数报告

　　核心内容

　　行业景气微升产销增速加快

　　中经钢铁产业景气指数报告显示，2011年三季度，中经钢铁产业景气指数为100.3点，较上季度略微上升0.2点。中经钢铁产业预警指数为100.0点，较上季度回升10.0点，回到“绿灯区”中心线。

　　目前，在宏观经济整体投资增速仍处较高位势和钢价上涨的支撑作用下，钢铁产业保持平稳发展。一方面，钢铁产品市场需求虽有所弱化，但仍处于相对高位，钢铁产业产销增速均加快，钢铁产品价格小幅上升，钢铁产业盈利水平略有好转，钢铁产业企业亏损面有所降低，拉动钢铁产业税收增长加快，同时带动钢铁产业投资有所增长；另一方面，市场资金面紧张，钢铁贸易商囤货成本高企，同时钢铁生产企业资金周转情况不甚乐观，导致钢铁产业产成品库存总量有所减少，进而钢铁企业用工增长趋缓。

　　预计2011年四季度，钢铁产业发展面临的形势将更加复杂。首先，国内宏观经济增速放缓，钢铁的主要下游产业大多呈弱势运行态势；其次，铁矿石价格可能出现波动；再次，我国钢铁产业可能面临国内外需求下降以及成本支撑趋弱导致的钢材价格下滑;最后，我国的货币政策取向延续“稳健”基调，钢铁产业及其下游产业可能面临资金紧张的局面。

　　与此同时，行业发展也存在利好因素。“十二五”期间我国要建设3600万套保障房，今年中央一号文件提出要加快水利基础设施建设。这都将在一定程度上为稳定国内钢铁市场需求提供支撑。

　　总体运行保持平稳

　　景气：2011年三季度中经钢铁产业①景气指数为100.3点（2000年增长水平=100②），较上季度略微上升0.2点，总体运行保持平稳。

　　在构成中经钢铁产业景气指数的6个指标中（仅剔除季节因素③，保留随机因素④），利润总额、产品销售收入和税金总额有所上升，出口额、从业人员数和固定资产投资总额（增速）均有不同程度回落。进一步剔除随机因素后，中经钢铁产业景气指数为100.6点（见中经钢铁产业景气走势图中的蓝色曲线），较上季度略升0.2点，较未剔除随机因素的景气指数高0.3点，这表明钢铁产业自身增长动力仍然较强。

　　预警：2011年三季度，中经钢铁产业预警指数为100.0点，较上季度回升10.0点，回到“绿灯区”中心线。表明在钢价上涨和宏观经济整体投资增速仍处较高位势的支撑作用下，钢铁产业发展有所企稳。

　　灯号：2011年三季度，在构成中经钢铁产业预警指数的10个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素）中，位于“黄灯区”的有1个指标——钢铁产业生产者出厂价格指数；位于“绿灯区”的有8个指标——钢铁产业固定资产投资总额、钢材出口额、钢铁产业产品销售收入、钢铁产业税金总额、钢铁产业利润合成指数、钢铁产业从业人员数、钢铁产业应收账款（逆转⑤）和钢铁产业产成品资金占用（逆转）；位于“浅蓝灯区”的有1个指标——粗钢产量。与上季度灯号图比较可以看出，本季度10个指标中有3个指标上升1个灯号，其余7个指标灯号不变。综合来看，本季度钢铁产业稳中略升。

　　销售利润率降至2.2%

　　产量:高位增长

　　2011年三季度，主要用钢产业增长仍然较快，对钢材需求仍较旺盛；另外，钢价的上涨态势同时也对钢厂生产产生刺激作用，钢铁产业在本季度仍出现加快生产的情况。经初步季节调整⑥，2011年三季度我国粗钢产量为17893.8万吨，同比增长14.1%，同比增速较上季度加快7.9个百分点；环比增长1.6%。

　　销售：快速上升

　　在钢价上涨的拉动下，2011年三季度我国钢铁产业产品销售收入为17961.7亿元，同比增长27.3%，增速较上季度上升4.3个百分点；环比上升3.3%，增速较上季度放缓3.4个百分点。

　　出口：有所回落

　　由于世界经济复苏缓慢，国际贸易保护主义蔓延，钢铁产业出口频繁遭遇国际贸易摩擦；另外，国内外钢材价格差持续缩小，也不利于我国钢材出口。经初步季节调整，2011年三季度钢材出口额为140.6亿美元，同比增长22.9%，同比增速较上季度放缓25.6个百分点；环比增速为-3.4%，上季度为环比增长42.1%。

　　通过对近期发生的贸易摩擦案件分析，可以发现贸易保护主义呈现由发达国家向发展中国家蔓延的势头，结合世界经济复苏的谨慎乐观前景，预计中国钢铁业下半年出口形势更加严峻。

　　出厂价格：小幅回升

　　处于高位的铁矿石价格令钢厂面临较大的生产成本压力，钢企成本高企的局势短期内难以改变，因而对钢价起到支撑作用；钢铁产业下游行业的需求增长虽有所减弱，但仍较为有力。2011年三季度钢铁产业产品出厂价格同比上涨12.3%。

　　利润：有所好转

　　本季度，部分大型钢铁企业主动采取调结构、降成本等措施，有效降低期间费用，同时由于钢材销售价格回升，钢铁产业盈利状况有所好转。经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业利润总额为401.5亿元，同比增长75.5%，而上季度同比增速为-13.6%；环比增速为-4.1%，上季度为环比增长5.1%。

　　由于钢铁产能增长较快，钢铁产业销售利润率略有下滑，2011年三季度，钢铁产业销售利润率为2.2%，较上季度下降0.2个百分点，远低于5.9%的全国工业销售利润率，钢铁产业正在步入微利时期。

　　经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业亏损企业亏损总额为50.7亿元，比上季度减少3.0亿元，比去年同期减少15.3亿元；亏损面为19.8%，较上季度20.2%的亏损面已有所下降，但仍高于全部工业12.3%的亏损面水平。钢铁产业的整体盈利能力仍处弱势。

　　税收：增长较快

　　2011年三季度，在钢铁产业盈利水平有所好转的拉动下，税金总额增长加快。经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业税金总额为303.5亿元，同比增长20.0%，同比增速较上季度明显上升19.1个百分点；环比增长8.9%，上季度环比增速为-23.3%。据测算，随机因素带动钢铁产业税金支出减少4.5亿元。

　　投资：显著回升

　　据工业和信息化部7月份公布的2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，其中涉及炼铁企业96家总产能3122万吨，炼钢企业58家总产能2794万吨。而2011年我国计划投产高炉总数达45座，设计总产能为6459万吨，相比上一年增加466万吨，折换成粗钢产能为6136万吨。考虑上述淘汰落后产能影响，初步预计到2011年年底我国炼钢产能将突破8亿吨大关。虽然目前国家一再强调落实淘汰落后产能，但钢铁产能的无序释放并未得到有序抑制，增量远远大于淘汰量。在最近的10年里，中国钢铁业固定资产投资的年均增速达到30%以上。当前，钢铁产业盈利状况的好转也拉动了钢铁产业投资增长。另外，全国城镇固定资产投资增速虽降犹高，对钢铁产业投资增长也形成一定支撑。

　　经初步季节调整，2011年三季度钢铁产业固定资产投资总额为1186.2亿元，同比增长31.3%，同比增速较上季度加快20.8个百分点；环比增长26.0%，环比增速较上季度放缓85.7个百分点。

　　应收账款：资金流趋向紧张

　　2011年三季度钢铁产业应收账款净额为2153.8亿元，同比增长25.8%，同比增速较上季度加快5.6个百分点。经计算，季度应收账款周转天数⑦从上季度的10.0天上升至本季度的10.4天，但仍明显好于全部工业27.9天的应收账款平均周转天数。

　　钢铁产业企业资金周转趋向紧张，暗示钢铁产业下游产业的资金链存在紧张苗头，可能对钢铁产业未来的运行造成一定影响。

　　库存：总量减少

　　2011年三季度，市场上资金紧张状况愈发严重，钢铁贸易商囤货成本高企；另一方面，钢铁产业资金周转情况不甚乐观，导致钢铁产业产成品库存总量有所减少。

　　截至2011年三季度末，钢铁产业产成品资金占用同比增长19.4%，金额为2250.7亿元，较上季度减少14.87亿元，是2010年二季度以来产成品资金占用金额首次下降。

　　用工：增长趋缓

　　由于钢铁企业资金链趋紧和市场不确定因素增多，钢铁产业的用工增长有所趋缓。2011年三季度，钢铁产业从业人员数为322.7万人，较上季度增加1.9万人；从业人员数同比增长6.4%，同比增速较上季度下降0.2个百分点，且低于规模以上全部工业平均9.8%的增长速度。

　　企业景气：保持稳定

　　2011年三季度钢铁企业景气指数为115.2，较上季度略降3.3个点，整体仍呈稳定状态。表明钢铁企业对钢铁产业运行前景信心基本持稳。

　　行业预期与建议

　　2011年四季度，钢铁产业发展面临的形势比较复杂，机遇与挑战并存。

　　首先，国内经济增速放缓，钢铁的主要下游产业大都仍呈弱势运行态势。对9月份钢铁下游产业的调研数据显示，建筑、机械、家电、交通基建行业都处于PMI环比下降状态，只有汽车行业的开工和订单情况向好。

　　其次，中国政府网9月底刊登《国务院办公厅关于保障性安居工程建设和管理的指导意见》，意见提出，到“十二五”期末，全国保障性住房覆盖面要达到20％左右。同时，1至9月份城镇保障性安居工程开工率达98%。保障房建设的推进，以及地方经济建设积极性的高涨，有望支持钢铁业平稳增长。

　　最后，铁矿石价格有下降的可能。今年以来，铁矿石价格是支撑钢材价格的一个主要因素，也正是铁矿石价格一直高位运行使得钢材价格维持窄幅振荡，但此情形在近期已经发生了改变。由于欧美经济形势低迷，导致全球股市、期市大幅走弱，全球金融市场的剧烈波动在短期内决定大宗商品的价格走向。铁矿石价格在经历9月上旬逆势上涨之后开始迅速掉头向下。另外，由于近几年铁矿石价格暴涨吸引了大量投资，形成的产能有望在若干年内释放，亦使铁矿石价格存在下跌的可能性。

　　面对机遇与挑战，有关部门和钢铁企业应从以下方面加以应对：

　　一、进一步加大淘汰落后产能工作力度。

　　钢铁行业是淘汰落后产能的重点行业。今年7月，工业和信息化部发布2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，相关钢铁企业须在2011年年底前淘汰炼铁落后产能3122万吨、炼钢落后产能2794万吨。与此前下发的目标任务相比，7月份的新目标令全国炼铁产能的淘汰数量大幅度提升，炼钢产能淘汰数量也有一定幅度的增加。

　　当前，钢铁业淘汰落后产能时间紧、任务重。各地淘汰落后产能进度与实现全年目标任务的要求存在差距，四季度工作比较艰巨。因此，相关各方要进一步采取切实有效的措施，加大工作力度，保证淘汰落后产能任务目标的如期完成。与此同时，钢铁业要不失时机，加速推进联合重组，提升产业集中度，着力建立淘汰落后产能的长效机制。

　　二、钢铁企业要密切关注市场需求变化，合理组织生产和销售。

　　随着我国固定资产投资增速回落，建筑、机械、造船、汽车等行业由快速增长进入平稳发展期，钢铁下游行业需求转弱，再加上国际市场疲软，钢材需求强度和出口均呈下降趋势。钢铁企业应当做好产销衔接工作，提升运营效率，避免出现严重的供大于求。

　　三、持续提升产业竞争力。

　　我国是世界钢铁生产大国、消费大国，但不是钢铁强国。世界上钢铁强国的标志越来越多地取决于是否拥有具有国际竞争力的大型钢铁集团。当前，在铁矿石等原材料价格高位运行的背景下，加快钢企“走出去”步伐，提升国际化经营能力，增强国际市场竞争力并掌握一定的话语权，成为我国钢铁业发展的重要课题。

　　①钢铁产业是指国民经济行业分类中的黑色金属冶炼及压延加工业。本报告统计范围是行业内规模以上工业企业近6400家。

　　②2000年钢铁业的预警灯号基本上在绿灯区，相对平稳，因此定为中经钢铁产业景气指数的基年。

　　③季节因素是指四季更迭对数据的影响，如冷饮的市场销量随四季气温年复一年发生周期变动。

　　④随机因素亦称不规则性，如新政策实施、宏观调控、自然灾害等因素对数据的影响。

　　⑤逆转指标也称反向指标，对行业运行状况呈反向作用。其指标量值越低、行业状况越好，反之亦然。

　　⑥初步季节调整指仅剔除春节等节假日因素的影响，未剔除不规则要素的影响。

　　⑦应收账款周转天数：应收账款周转天数表示在一个季度内，应收账款从发生到收回（即周转一次）的平均天数。一般来说，应收账款周转天数越短，则资金利用效率越高，反之则越低。

　　图1：中经钢铁产业景气指数100.3

　　图2：中经钢铁产业预警指数100

　　图3：中经钢铁产业预警灯号图

　　预警灯号图是采用交通信号灯的方式对描述行业发展状况的一些重要指标所处的状态进行划分：红灯表示过快（过热），黄灯表示偏快（偏热），绿灯表示正常稳定，浅蓝灯表示偏慢（偏冷），蓝灯表示过慢（过冷）；对单个指标灯号赋予不同的分值，将其汇总而成的综合预警指数也同样由5个灯区显示，意义同上。

　　图4：钢铁产业粗钢产量

　　图5：钢铁产业产品销售收入

　　图6：钢铁产业钢材出口额

　　图7：钢铁产业利润总额

　　图8：钢铁产业固定资产投资总额

　　图9：钢铁产业生产者出厂价格指数

　　图10：钢铁企业景气指数