吕随启：扩容非暴跌主因 救市无益市场发展

　　中国网10月25日讯 继草根股民声泪俱下写长信给证监会主席尚福林后，北京大学经济学院金融系副主任吕随启近日在微博(http://weibo.com)回复“股市十问”。

　　在谈到为什么股市连连暴跌的情况下，新股发行、扩容依旧不断提速，市场是否因此受到伤害时。吕随启认为，扩容会导致流动性严重不足，市场当然会受到伤害;但是股市下跌的主因并不是来自于扩容压力，而是来自于政策面偏紧、宏观过热、微观业绩下滑以及股市本身的结构性缺陷。2008年即使IPO暂停股市仍然下跌。

　　但为何大盘暴跌时，监管部门不采取措施护盘，而一旦股市上涨却总要加以限制?吕随启表示，如果股市大幅上涨，出现严重的股市泡沫，不仅股市本身不可持续，对宏观经济也会产生负面影响，所以必须采取措施给股市适当降温、抑制过度投机;而股市暴跌时，只要没有崩盘的危险，监管部门就没有理由采取护盘。

　　因为股市更多应该靠市场本身自发调节，监管层救市有可能会扰乱市场运行，短期内即使见效，长期内对于市场发展也无益;更何况，无论是政策救市还是资金救市，都超出了监管层的能力。监管层唯一需要做的事情就是完善发行制度和交易制度，通过加强监管确保市场公平有效，良性运转。