月末考核时点临近 回购利率出现小幅攀升

　　

　　新华08网上海10月26日(记者杨溢仁)10月26日，全国银行间债券市场交投平稳，总量保持在7500亿元，隔夜回购利率近期首次上涨至4%以上？

　　当日回购利率各品种情况分别为:1天4.012%，较上日上涨40.4个基点；2天4.089%，较上日上涨24.6个基点；3天没有业务发生；7天4.105%，较上日上涨8.4个基点；14天4.551%，较上日上涨4.7个基点；21天4.806%，较上日上涨42.9个基点？

　　毫无疑问，随着央行周度回笼力度的加大，以及月末考核时点临近，市场资金面有所趋紧，继而带动了短期利率出现大幅上升？不过，由于基本面、政策面均支撑利率产品收益率的进一步下行，因此，临近月末资金利率的上行带来的市场短期波动反而能为利率产品和高等级信用债的配置提供机会？

　　就公开市场来看，周二央行进行了1年央票、7天以及28天期正回购操作，回笼总量为1190亿元，各期发行利率也如预期维稳，鉴于本周到期资金为1010亿元，故央行再次提前实现周度净回笼操作？

　　从发行情况分析，央行仍旧倚重正回购工具来平滑到期资金分布结构，而没有使用深度冻结流动性的央票？

　　事实上，温总理此前就提出，要”更加注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调“，这进一步暗示了政策将逐步回归中性的基调？

　　从未来的货币政策路径来看，市场预计3年期央票发行利率的下降仍将持续，同时年底前可能会下调中小金融机构的存款准备金率，而至明年1季度，随着经济通胀的进一步回落，1年期央票发行利率有可能出现下降，进而存在降息的可能性？(完)