京东方空手套白狼 转让股权套现36亿

　　10月26日，京东方A(000725.SZ)公告指出，其控股子公司京东方光电拟协议转让所持有的京东方能源全部80%的股权，其中60%转让给北京工业发展投资管理有限公司，成交价格为27亿元，另外20%转让给昊华能源，成交价格为9亿元，合计36亿元。

　　此次通过转让京东方能源80%股权套现36亿元，京东方以近乎“空手套白狼”的方式，既获得了其AM-OLED生产线的部分前提投入资金，又从财务上缓解了上市公司的巨额亏损局面。

　　今年8月，京东方以在鄂尔多斯建设投资额达220亿元的AM-OLED生产线的承诺，从当地政府获配10亿吨煤炭探矿权。此后，京东方旗下成立了京东方能源和淏盛能源两家公司作为其在鄂尔多斯所获10亿吨煤炭探矿权的具体获配单位。

　　京东方的“空手套”

　　京东方将其首批获得的4.5亿吨煤炭资源一次性转让，以尽快回笼资金。

　　对于过去几年频频从地方政府身上获得资金和政策支持的京东方来说，这次京东方在鄂尔多斯的OLED面板项目有些不同，因为鄂尔多斯地方政府并没有在其投资的OLED面板项目中占有股权，而是将10亿吨煤炭探矿权“送”给了京东方。

　　鄂尔多斯与京东方的“投资换煤炭”项目，其依据是2009年6月内蒙古自治区政府出台的《关于进一步完善煤炭资源管理的意见》(内政发【2009】50号)。其中指出，“一次完成固定资产投资40亿元以上的新建大型装备制造和高新技术项目”和“装备制造、高新技术项目固定资产投资每20亿元配置煤炭1亿吨。”

　　由于鄂尔多斯在京东方投资的OLED项目中并没有占据股权，因此对于京东方来说，这是其多年寻求地方政府资源支持中获得最大、最轻松的一次。

　　根据北京天健兴业资产评估有限公司出具的《鄂尔多斯市人民政府配置给京东方科技集团煤炭资源价值咨询报告》(天咨报字(2011)81号)报告，拟配置给京东方科技集团股份有限公司控股的鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司的首期4.5亿吨煤炭资源参考价值人民币44.33亿元，而整个10亿吨煤炭的总市场评估价值为98.55亿元。

　　对于注册资金需要120亿元的OLED项目来说，这意味着如果京东方将剩余的5.5亿吨煤炭探矿权也转手，就基本解决了前期投资的资金问题，可谓上演了一场“空手套”的财技。