上市未满“周岁”大连港拟回购10%

　　每经记者 李智

　　 随着整个A股市场的长期低迷，个股价格也纷纷陨落，这不仅引来大股东频频增持，就连曾经罕见的上市公司“自己买自己”的回购方案也屡屡出现。而今天，又多了一例，主角就是去年12月才登陆A股市场的大连港（601880，收盘价3.13元），其宣布的回购上限达到了总股本的10%！

　　惊人回购方案曝光

　　 在大连港10月27日召开第三届董事会2011年第3次会议上，一共审议通过了9项决议，其中，董事会审议通过的《关于提请股东给予回购股份一般授权的议案》无疑最为受人关注。

　　 大连港董事会指出，在目前的证券市场形势下公司的股价被严重低估，尤其是H股股价已低于每股净资产价值，因此提请股东大会授予回购股份的一般授权，主要目的是增加公司董事会在必要时回购公司股份的灵活性，以通过回购股份实现减少注册资本、提高公司每股净资产净值及/或每股盈利的目的。回购股份的一般授权包括，根据市场情况和公司需要，回购不超过于已发行A股的10%之内股份，以及回购公司不超过H股10%的股份等。

　　 值得关注的是，伴随着A股市场的持续低迷，曾经非常罕见的回购方案也开始现身，如健康元（600380，收盘价7.29元）、宁波华翔（002048，收盘价9.60元）等公司都先后高调宣布回购，但是两家公司计划回购的上限均未超过3%，远远低于大连港不超过10%的规模。不过，考虑到此次回购方案还需要经过股东大会审议通过等程序，短期之内恐怕没有办法付诸实施。

　　近期股价创上市新低

　　 实际上，此次大连港高调提出回购方案的背景确实有些尴尬。公司在去年12月6日才以3.80元/股的价格登陆A股市场，上市当日股价就遭遇爆炒，最高达到5.50元/股的高位。但是在短暂的风光之后，大连港就陷入了“跌跌不休”的泥潭当中，不仅仅跌破了3.80元/股的发行价，在今年10月20日还跌出了2.89元/股的上市以来新低，距离每股净资产2.82元仅有一线之隔。

　　 另外，今日大连港还公布了三季度业绩报告。公司今年1~9月实现净利润5.23亿元，较去年同期的6.34亿元有一定幅度下滑，每股收益为0.12元，净资产收益率为4.22%。公司颇为乐观地表示，今年第3季度，各项业务吞吐量取得较好增长，油品业务扭转了上半年下滑趋势，已实现增长，其他各项业务继续保持稳定增长。各项业务的增长态势，有望在第4季度得以延续。

　　 那么，在专业人士的眼中，大连港的合理估值究竟是多少呢？方正证券研究报告指出，大连港是东北地区最大的综合性码头运营商，通过收购集团资产业务广度与深度均进一步完善，集装箱业务受益海外需求复苏，海铁联运与中转具备广阔空间。另外各种散杂货业务各具特色，有望成为潜在增长点。预计2011~2013年每股收益分别为0.20元、0.21元、0.23元，考虑到公司2012年油品业务恢复，并且集装箱业务增长可能高于预期，公司对应合理股价为3.36元。