启明创投邝子平：VIE问题目前关键在于美方态度

　　

　　【财新网】（记者 朱以师）“关于VIE监管问题，中国政府没有明确态度。对投资有没有影响，现在关键要看美国的态度。”10月27日，启明创投创始人、董事总经理邝子平接受财新记者采访时表示，相比于赴美IPO窗口何时开启的问题，创投界目前更关注VIE监管等结构性的问题。

　　9月末，证监会某研究部门递交了名为《关于土豆网等互联网企业境外上市的情况汇报》的报告，文中明确提出了针对VIE监管的政策建议。面对中国企业海外上市有可能面临的VIE政策监管，引起了互联网及创投业界的震动。

　　邝子平称，VIE问题在中国、美国两个地方的感受非常不一样。“在中国，我们业内，包括与政府部门的沟通中，一直都说没有禁止去做VIE的结构，也没有新的政策出来。但是，这个事情毕竟被挑出来了。在美国，无论是法律机构、会计还是监管部门对这个问题都非常关注。”

　　他认为，现在VIE的问题并不完全取决于中国政府的决定，更需要看美国方面的态度。“中国是不需要VIE的，所以中国政府会说‘我不知道，没有变化’。但是，问题的关键在于这句话美国那边到底认不认同。如果美国人说OK，虚惊一场，那就能够继续把VIE做下去；如果美国对这个事情还是很纠结，必须要中方给出一个清晰的、白纸黑字的说法，就会很难讲。毕竟，以前大家都觉得没问题，但还是出了阿里巴巴和雅虎的事情。”

　　如果中美双方的监管机构走到这一步的话，邝子平判断，将会是互联网领域的投资非常被动。“我相信，短时间内中国方面不会有一个清晰的说法。美方在这个问题上是否会继续纠结，我们还需要继续观察。”

　　业界普遍的观点也认为，互联网行业放弃VIE结构转到国内的可能性很小。因为中国上市的门槛很高，而且互联网企业的特性就是需要很多早期的培育资金。如果没有前期大量的投入，很难造就互联网行业伟大的企业。

　　“如果真的因为监管问题导致VIE无法操作，对中国互联网行业将是一个很大的打击。”邝子平最后说。■