甲醇高点或在11月

　　11月是传统的甲醇价格高位月，但今年市场不太可能出现大幅上扬

　　何安

　　10月28日，甲醇期货在郑州商品交易所上市，这是全球第一只甲醇期货品种。

　　东海期货甲醇分析师徐青表示：“国外目前没有甲醇期货品种，它的上市对于我国定价权有一定好处，我国现在对甲醇的需求量比较大。”

　　

　　甲醇主力合约ME203登场

　　从合约规模来看，甲醇合约是大合约的一种延续，每手合约50吨。之前在大连商品交易所上市的大合约焦炭目前交易量持续萎靡，不少焦炭分析师因行情太清淡转而研究其他产品。

　　对此徐青认为，虽然甲醇也是大合约品种，但是甲醇目前价格在3000元左右，一手合约价值约15万，保证金也仅需15000元～16000元，入场门槛并不是很高。而且和焦炭相比，甲醇的下游比较多样，生产企业、贸易企业也比较多，贸易企业比较活跃，所以成交量应该会比焦炭好些，不会那么没有人气。

　　上市首日，甲醇主力合约ME203成交40508手，延续着其他品种上市首日高开低走的走势，早盘高开于3199元/吨，价格在迅速冲高至3220元/吨以后出现回落，最终收盘于3139元/吨。

　　对于市场首日走势，长江期货分析师王丰对第一财经日报《财商》记者表示：“甲醇期货首日成交还是比较活跃的。”据他透露不少上市企业老总已经确认了要利用期货市场进行套期保值，如天茂集团、湖北宜化等。

　　据国泰君安期货甲醇分析师胡慧观察，甲醇期货在（周五）9:30之前交投还比较活跃，但11点之后交投则较为清淡。对于一个新上市的品种来说，甲醇首日成交情况较好，总共成交267.6亿元，整体活跃度较高。但受隔夜外盘大幅上涨的影响，当日大多品种呈现高开低走态势，甲醇也受此拖累。

　　有趣的是之前郑州商品交易所各品种的主力合约都集中在1月、5月、9月。而这次甲醇期货，市场却选择了3月合约作为主力合约。对此胡慧表示，这可能是因为有资金在利用张家港化工交易平台寻找套利机会，因为张家港化工交易平台的甲醇合约目前仅到2012年4月为止。

　　“3月份是甲醇传统好转月份，主要下游产品甲醛在3月开始进入旺季，有力带动甲醇的消费量。”国家甲醇网研究员谢卓颖告诉本报。

　　

　　成本低于国外 产能严重过剩

　　徐青告诉本报记者，甲醇的基本面不是特别好，近期西北大的装置要检修对于市场虽然是个利好，但是这个利好对于市场是个微弱的支撑，因为甲醇的下游不是很好，产能又过剩。

　　甲醇的下游产品主要是甲醛、二甲醚、甲醇汽油、冰醋酸。

　　徐青介绍，甲醇最大的下游产品是甲醛，而甲醛旺市不旺已是个定局，因为甲醛与房地产行业密切相关。金九银十的房地产市场并不理想，因此甲醛市场走得很弱。二甲醚方面，液化气涨价这块还可以，但是短期的小涨，难以支撑甲醇大势向上。

　　根据谢卓颖提供的数据，我国从2007年、2008年起，很多地方开始扩建产能，而2009年、2010年产能大量释放。我国2010年产量1574万吨，2009年产量1133万吨不到。预计今年产量将达到2000万吨。

　　从产量分布地区来看，西北地区占比最大为28%，其次是山东省占比21%，排名第三的是华中地区。胡慧提醒，山东省在生产方面占据很主要的位置。

　　消费方面，甲醇的消费增长速度也非常快。2009年消费量为1650万吨，2010年消费量达2093万吨，同比增幅26.85%，其中消费量最高的地方是华东地区，该地区的消费量占全国的44%。

　　华东和山东是甲醇的主要消费地。因此甲醇的贸易形态主要表现为从西部地区向华东华南输送。

　　“需求量总体说还可以，但是不能和产能比。”胡慧说，“我国产能利用率很低，约40%。这导致即使需求出现增长，产量也总能很快被弥补上来。因此国内甲醇总体处于供大于求的状态。”

　　从产能的地区分布来看，西北最大，其次是华中地区、山东省以及华北地区。

　　根据谢卓颖的数据，去年底产能是3900万吨，预计今年年底产能将达4900万吨。

　　

　　产能过剩仍要进口

　　虽然甲醇的产能已经远超产量，但是进口量却依然不少。

　　根据国泰君安期货提供的数据，我国2008年的进口量为143万吨；2009年进口量为529万吨；2010年进口了519万吨。相对而言出口量却少得可怜，最近两年甲醇的出口量分别在1.8万吨、1.24万吨。

　　“这其中最重要的原因是价格。”胡慧说。

　　我国的能源现状是煤炭多石油少，因此生产甲醇工艺主要以煤为基础。而国际上，如中东地区，他们是以天然气做甲醇。与用煤生产相比，天然气产的甲醇成本更低。因此国际市场的甲醇价格会更有竞争力。“这造成我国虽然产能很大，成本控制却不如中东，价格上没有优势，所以我们产能虽然很大，但是进口量也很大。”胡慧表示。

　　徐青也提到了成本问题，她说：“我们国内装置有个比较致命的缺陷是成本特别高，我们有70%是以煤炭生产为原料的。西北地区的成本也要2000多元，而国外用的是天然气，成本便宜不少，是导致我们进口活跃的主要原因。”

　　历史上出口量也曾大幅增加过，譬如2007年、2008年的出口量就非常大，分别为56.3万吨、36.7万吨。“那时候也是因为金融危机的原因，国内产量过剩太多，自己无法消化，只能低价卖出去。”胡慧分析。

　　

　　未来行情

　　胡慧认为甲醇往下的空间不会太大，因为这几天工业品都在上涨，原油已经站上90美元大关。而原油和天然气的价格直接相关，预计后市ME203合约在回踩3050元～3100元之后将有希望继续上涨，11月中上旬将达到年内高点。

　　谢卓颖也表示，国庆节之后，甲醇价格一直下行，企业和贸易商都期望利好，而期货上市就是现货市场的利好。11月份是传统的甲醇的价格高位月，业者对此都充满期待，但今年市场不同于往年，相对理智，故不太可能出现大幅的上扬达到去年的高点。