下周或进入反弹第二周期

　　

　　□金百临咨询 秦洪

　　本周A股市场出现了强势拉升的趋势，上证指数更是持续上涨五个交易日，为近年来所罕见，折射出多头较为旺盛的斗志。但花无百日红，经过持续大力度反弹之后，周五市场略有冲高受阻的态势。预计下周A股市场将进入反弹第二周期——强势震荡格局。

　　多重利好激发强劲反弹

　　对于本周A股市场如此的活跃走势，分析人士认为主要是因为两个因素。一是A股市场持续调整，积累了较为强大的反弹潜能。尤其是上证指数在前期一度击穿了 2319点等诸多重要技术支撑位，并一度考验2300点的整数关口支撑，意味着空头的能量得到了充分的宣泄。与此同时，技术上也进入到反弹的时间窗口，比 如说上证指数从6124点调整以来，已是第49个月。而上证指数在上一轮熊市中，从2245点调整到998点也恰好是49个月。如此诸多信息的叠加就意味 着A股市场进入到反弹拐点处。

　　二是政策面等诸多市场环境也在本周发生了实质性的变化。不仅仅是调控政策方面渐有暖风吹出，而且货币紧张的 情况也有所改观，较为典型的就是债券发行再度出现一抢而空的态势。这其实既说明了资金的宽松，也说明了市场人气开始回暖。与此同时，欧美市场也出现了回升的趋势，尤其是欧洲股市在欧债危机趋于平息的大背景下暴涨，已有走出底部的K线形态。受此影响，多头斗志昂扬，使得本周出现了持续五个交易日的上涨。

　　下周或进入强势震荡

　　不过，经过持续上涨之后，A股市场或在下周进入到强势震荡格局中，主要是基于两个因素。一是本周五市场热点的演变折射出市场对地产股、金融股、有色金属股 的兴趣依然不大。目前市场的活跃资金仍然青睐文化传媒股、环保股等时髦题材。其实，有色金属股和金融地产股在本周五理应能够获得主流热点的地位，因为不仅仅是国际有色金属价格持续飙升，而且港股的中资地产股、中资银行股等品种表现强势。因此，逻辑上金融地产、有色金属等品种在本周五理应持续上涨，成为涨停板家族的成员。但可惜的是，在早盘大涨之后，金融地产股和有色金属股冲高受阻，反而是文化传媒股等品种再度活跃。这说明市场的活跃资金对前者的前景并不是特别乐观，仍然是”喜新厌旧“。不过，文化传媒等品种短线涨幅较大，且在冲击过程中，明显力度弱于本周初。百临全息金融博弈模型显示出新增资金的介入力度 并不大，所以，该类个股在下周或有望进入到调整状态，从而不利于大盘的演绎。

　　二是欧债危机的平息可能并不利于A股市场形成调控政策转向的预期。逻辑较为清晰，那就是欧债危机平息意味着欧美经济体的复苏趋势乐观，也就意味着我国出口有望恢复，经济增长势头不会迅速下移。与此同时，欧债危机的 平息也意味着全球大宗商品期货价格难以回落，伦敦铜、国际油价在本周的飙升就是如此。这必然会使得国内的PPI仍处高位，从而意味着CPI难以迅速回落。 既如此，宏观政策转向的概率并不大，至少货币政策转身的可能性不大，这就令市场预期中的政策面回暖面临着诸多不确定因素。

　　如果再考虑到短 线大盘反弹所积累的获利盘以及面临新的技术阻力位等因素，那么上证指数在下周可能会进入到调整蓄势的阶段。更何况，从反弹的技术理论来看，经过初期的底部 拉升之后，也需要在一个区间内反复震荡，以吸引更多资金的加盟。所以，下周A股市场有望进入到反弹第二周期——强势震荡格局。

　　关注产业热点品种

　　当然，强势震荡并不意味着个股做多激情的回落，只是指数可能会有所休整。但个股做多激情依然四射，而且有望从文化传媒向其他主线渗透。

　　所以，在操作中，建议投资者仍可相对积极地操作，主要是关注两类个股。一是产业热点品种，主要是指环保等个股，维尔利、桑德环境、中电环保、九龙电力等个 股跟踪；二是有补涨要求的品种，比如涨幅明显落后于国际商品期货价格的有色金属股，其中江西铜业、云南铜业、西部资源、盛屯矿业等个股仍可跟踪。另外，新 联电子、凯恩股份、北京科锐等估值优势明显的品种也可跟踪。

　　（执业证书编号A1210208090028）