沪指周涨近7%创52周新高 10月末构筑双底

　　每经记者 刘明涛

　　 涨！涨！涨！五连阳！

　　 “好久都没有享受到如此酣畅淋漓的攻势行情了”，望着北京窗外晴朗的天空，一位私募经理露出难得的微笑，心情松弛地对《每日经济新闻》记者这样说到。的确，谁也没有料到本周市场会如此强劲，记者统计历史数据后发现，本周沪指周涨幅达6.74%，已创下52周以来新高。

　　 本报10月10日曾刊发 《内外交困酝酿底部10月A股谋变盘》一文，文中指出10月2319点或将不保，变盘时点将在月底。而实际情况是，10月中旬沪指创出新低，月末沪指变盘展开反弹，从其日K线来看，10月翘尾行情与月初的一波见底反弹遥相呼应，“W”型双底似乎已构造完毕。

　　上涨·背景

　　内外都给力 反弹一蹴而就

　　 10月末，随着欧债危机解决新方案出台、上市公司业绩风险释放以及宏观政策出现松动，资金开始躁动，传媒文化板块持续领涨，环保、地产、疫苗等板块也加入造势。这次反弹为何持久性较强？

　　流动性现松绑迹象

　　 央票发行一直是货币政策“风向标”。上周发行的3年期央票利率出现15个月首次下调后，市场人士已意识到这是公开市场释放微调的信号，而本周央行仅发行了10亿元3个月期央票，3年期央票则停发。

　　 有业内人士表示，根据往常经验，央行一般在周二发行1年期央票，周四发行3个月期和3年期央票，而此次临近月末，也距年终不远，银行资金压力有所上升，央行停发3年期央票应是旨在维护市场流动性。

　　 与此同时，本周国务院总理温家宝在天津滨海新区调研并主持召开了天津、内蒙古、江苏、山东四省（区、市）经济形势座谈会，座谈会上，温家宝强调，要正确认识当前经济形势，准确判断经济走势出现的趋势性变化，把握好宏观调控的方向、力度和节奏，适时适度进行预调微调，保持货币信贷总量的合理增长，优化融资结构，提高金融服务水平。

　　 银河证券首席总裁顾问左小蕾日前接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这里所说的政策微调，与此前大家预期的“定向宽松”应该是同一个意思。兴业银行首席经济学家鲁政委也对某媒体解读道，温总理天津考察首提政策微调，但控通胀仍未退出政策表述，显示调整仅会限于此前矫枉过正的方面，是存量性而不是增量性的，全面放松仍未到来。

　　 此外，四省市试点地方政府自行发债，为地方政府发行新债偿还旧债开了一扇门，有利于缓解地方政府短期还债压力，也为逐步解决地方融资平台问题奠定了基础，年底前流动性控制放松的可能性加大。

　　 不管怎样，对于今年整个紧缩的市场而言，决策层“预调微调”的表态与3年期央票停发均被视为积极信号，令乐观情绪再度扩散，成为两市展开大反弹的先决条件之一。

　　政策春风持续吹送

　　 10月以来，社保增持4大行、政府研究确定了九条支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，而本周政策春风依旧不断轻拂而来。为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，本月26日召开的国务院常务会议决定从2012年1月1日起在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税，这也被称作进一步推进结构性减税的一项举措。

　　 而一直困扰投资者的通胀问题似乎也在逐步得到缓解。国家发改委副主任彭森27日在“2011中国价格论坛”上表示，当前我国价格走势高位趋稳、总体可控，预计后期将继续回落。此前，其在22日还指出，8月份以来，中国物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已得到确认，预计今年后两个月CPI涨幅可以控制在5%以下。

　　 种种政策的微调以及细分利好政策不断推出，可谓“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，本周A股涨幅榜全面开花。

　　欧债危机现曙光提振信心

　　 如果说投资者还有一点担忧，恐属欧债危机。今年欧债危机愈演愈烈，像一块石头悬在投资者头上，即便想抄底也是战战兢兢。但本周四，随着欧盟与银行间对希腊债务减记协议达成，欧债危机的解决出现曙光。

　　 与此同时，我国外交部发言人姜瑜表示，中方希望峰会达成的框架性共识有助于提振市场信心，推动欧盟和欧元区经济可持续增长，为欧洲一体化注入新活力。中方愿与国际社会一道，为稳定国际金融市场、促进世界经济复苏和增长作出努力。

　　 受此消息影响，欧美股市周四全面飙升，海外市场信心提振、纷纷大涨，这自然也为A股持续反弹注入又一股底气。

　　上涨·市况

　　苦尽甘来沪指收获5连阳

　　 本周一沪指最低跌至2307点，就在2300点瞬息即破之时，资金在绝境之中终于强烈反抗，釜底抽薪般地大逆转，当日反涨2.29%。这种触底反弹似曾相识，但夹杂着痛苦记忆的资金这一次选择了勇敢，接下来更一鼓作气再拉4根阳线，最终令本周收获6.74%的喜人涨幅，创下52周以来新高，收出喜人的五连阳。更重要的是，沪指周五成交金额已达1041.9亿元，是近两个月以来成交金额首度站上千亿元。

　　 没有热点，那就制造热点！文化传媒板块此次立了一大功，但他不是一个人在战斗！

　　 而上涨也需要有足够的理由，且理由越权威、越正式越好。幸运的是，文化传媒板块首先获得了这个权威理由：中共十七届六中全会讨论通过了《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。在会议未召开之前，以天舟文化（300148，前收盘价22.71元）、中视传媒（600088，收盘价16.96元）为领头的传媒股已经一马当先，连续涨停令投资者看得瞠目结舌，而十七届六中全会10月15日至18日召开后，传媒股却出现疲态，集体调整，就在投资者认为这轮炒作将告一段落之时，10月24日，他们又“活”了。

　　 既然“文化”与“传媒”被连在一起成为一个板块的名字，传媒股动了，文化股也该动动。因此中体产业（600158，收盘价8.57元）本周一到周三连续3天涨停，引领出传媒股第二波攻势，也带领大盘继续上冲。

　　 当然，如果市场一直是文化传媒板块领头而缺乏其他共鸣者，热度的持续性就很难保证了。但这次恰恰就出现了与文化传媒板块共鸣的题材——环保板块。

　　 据媒体报道，第七届环保大会将于11月份召开，这是国家层面规格最高的环境保护会议，届时有关部门或将出台相关政策进一步促进我国环境保护工作。今年以来，国务院常务会议曾讨论了进一步加强环境保护工作的意见并于日前全文公布，可见节能减排和环境保护无疑已经成为经济结构调整、产业升级和转型的重中之重。

　　 正是具有了这样的重要意义，在环保大会召开之前，先河环保（300137，收盘价20.71元）等概念股纷纷涨停甚至是连续涨停，他们的疯狂表现也带动了整个板块集体躁动。

　　上涨·策略

　　后市可抓两条主线

　　 双阳夹一阴，后阳包前阴——这就是沪指本周周K线图呈现出的走势，且本周大阳线还完全吞掉了上周大阴线，彰显多头霸气十足。从日K线来看，始于9月下旬的下跌在10月12日破2319点后出现长阳反弹，但随后又持续下跌，而10月24日多头再创新低之后又反身向上，两次“不破不立”的走势让一个月以来沪指日K线形成“W”走势，双底难道已就此形成？未来A股市场反弹依旧？

　　 深陷绝望，也才最容易迎来曙光。2009年4季度，为了控制房价，一轮又一轮的房地产打压政策让房地产股始终抬不起头，这一权重板块的持续低迷也加重了市场反弹负担，然而在10月27日全国人大常委会联组会议上，住建部部长姜伟新表示，楼市限购政策是行政办法，不得已而采取，目前正在建设城镇个人住房信息系统取代限购。房产调控态度的变化无疑令人喜出望外。

　　 银河证券认为，政策信号已经非常明确，紧缩政策已经到头，长期以来压制市场上涨的因素将逐渐消除，市场将迎来久违的上涨。

　　 不可否认的是，在连续大涨后，大盘需要休息调整，走出进二退一、进三退二的行情都不足为怪。那么，在下一阶段，在不少个股还未能跑赢大盘的情况下，投资者如何把握投资机会呢？

　　 市场人士分析认为，从当前市场环境来看，本周不少超跌个股正在趁势反弹，但目前投资主线暂时还表现为环保和传媒两大板块，这两大板块最具赚钱效应，尽管他们已经累积不少涨幅，但后市一旦出现调整，只要他们调整够充分，依旧具备投资价值。另外，投资者还可以关注未来有政策驱动的板块如种子业等。

　　 深圳太和公司投资总监王亮向《每日经济新闻》记者表示，传媒和环保的热度应该都会持续，主要是因为整个市场成交量明显放大，而且这两个板块股票数量都在20只以上，可以形成明显的板块效应。尤其是环保板块，这是真正的战略新兴产业，也是经济转型中不可缺少的产业。

　　 而《每日经济新闻》记者同时注意到，日前安徽省政府出台了加快推进现代农作物种业发展实施意见，明确到2015年全省将培育10个以上自主创新、具有突破性的主要农作物新品种。业内人士指出，当各省市的种业规划推出后，全国性的10年种子规划也将出台，这或许又将成为一个颇具吸引力的投资机会。