一日鹊起难定全球升势 吞没组合转A股格局

　　

　　⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

　　美股上周五呈窄幅整理走势，主要股指收盘涨跌不一，即道指、标普小幅收涨0.18％、0.04％，纳指微挫0.05％，三大股指的周涨幅便依次定格在3.58％、3.78％、3.78％。放眼全球，其他主要股指上周也纷纷形成劲升态势，大多数股指虽已回升至8月初的水平，底部形态初步完成，中期运行也变得更加乐观。但稍作观察便可发现，欧、美三大股指的出色表现完全依赖于上周四的一日狂欢，且28日的休整又相当暧昧，这就意味着市场仍存有较大变数，近日冲高整理的可能因此就不能忽视。

　　与此同时，国际期市上周的表现较之股市更为强悍。以美国期市为例，不仅CRB指数和粮棉类品种无一下挫，而且原油、黄金大涨近6.8％，银价、铜价更是飙升了13.5％、15.4％！不过，美元指数毕竟已连跌4周，虽说近日重返76以上的希望比较渺茫，但击穿74.5并继续大跌的可能也微乎其微。

　　A股上周虽一度反复再创新低，但市场随即形成了单边上扬之势，沪深大盘不仅大涨6.74％、8.92％，而且一举突破了三个月来的下降压力线，成交量大增也表明此前的颓势已被扭转，只是量价方面的欠缺预示短期仍存反复而已。以量能分析，上周成交总额激增46％或高达7880多亿元，日均成交额较前骤增500亿，周五的1920亿还是8月15日至今的单日天量，表明投资者的参与热情已显著提高，每日之间量变幅度的算术均值近三成也足以促使市场发生重大转变，可连续14周不足万亿元的局面却并未改变，或目前还没有超过年内42周的均量水平即8830亿，既说明量能仍有进一步增加的余地，也反映出这样一个事实即真正强势尚未确立。以股指分析，虽说上周五大盘产生了8月10日后唯一的上升缺口，沪深大盘也相继站上了近两个月的下降趋势线（上周约在2426点、10424点），量度升幅由此便直指2580点、11200点，该线与上周中心值（两者平均2397点、10200点）势必将有效地遏制技术回调，但至今上破的幅度都不足2％，而劲升出现在连续5周、7周频创新低之际，且近三周还连续形成极具转折之意的吞没组合，即多空双方间转换的速度过快，加之连涨5天与沪市五日连阳都是四个月来仅见的超强势，这就为短线反复埋下了伏笔，尽管再次出现逆转的可能非常小。

　　可见，国际期市与周边股市仍存在诸多不确定因素，这或许也会影响到A股近日的表现。估计本周极可能先抑后扬，周成交总额有望挑战万亿元，若在2400点、10200点关口上方获得支撑，就很可能会朝着量度涨幅的目标继续前行。