回转交易：“简单”的制胜法宝

　　

　　□宁波 谢宏章

　　上周股市强势特征较为明显，看空做空的投资者可能错失一次难得的建仓良机，而坚定持股、逢低买入的投资者则可能获得一定回报。对普通的投资者而言，若在坚定投资”大方向“的同时，巧妙运用一些适合自身实际的操作”小方法“，不仅能避免在强势股市中踏空，而且能获得超出指数和个股涨幅的额外收益。这就是回转交易，”简单“的制胜法宝带来的投资效果。

　　”神奇“的回转交易

　　先从操作上来看。8月2日，笔者以每股9.12元的价格卖出4200股新疆城建，然后以5.24元买入中国北车7400股。10月24日，按计划进行回转交易:将买入的7400股中国北车全部卖出(4.91元)，再将之前卖出的新疆城建在回调过程中如数买回(4200股，7.12元)。

　　回转交易的结果:”先卖后买“新疆城建，多出资金8400元(不含交易成本，下同)；”先买后卖“中国北车，出现亏损2442元。在筹码不变的情况下，两只股票盈余资金5958元。从前后两次交易的结果来看，通过正确的回转交易，在前期指数大幅下跌的情况下，总体市值缩水幅度控制在单一品种下跌幅度之内。而且由于回转交易产生的资金收益，使得股票市值缩水幅度远小于个股跌幅。这一结果虽不及区间涨幅最大的少数牛股，但对普通散户而言，这无疑是较为理想的操作结果。

　　明白三个”为什么“

　　上述回转交易之所以能在不长的时间里，取得较为理想的结果，看似复杂实际上道理非常简单。投资者只需弄清楚交易中的三个”为什么“，其中的疑团也就迎刃而解。

　　为什么在当时选择”弃强择弱“的操作?通过前后两次交易不难看出，笔者能够成功回转的关键在于8月2日的换股操作:卖出新疆城建，买入中国北车。从现在来看，当时进行这样的操作很有必要，但在当时，却是一个”痛苦“的抉择。8月份之前，正是新疆城建股价走势坚挺之时。4月28日至8月2日，在上证指数大跌的情况下，新疆城建不仅没有下跌反而微涨，属于当时走势较强的股票之一。但是中国北车不仅前期股价大跌，而且此时股价继续大幅下挫。

　　按照一般的选股原则，多数投资者会在此时选择类似新疆城建，这种处于上升通道、阶段走势较强、快速获利概率较大的股票买入。同时卖出比如中国北车这种处于下降通道、区间走势较弱、获利希望渺茫的股票。但笔者当时认为，新疆城建虽然走势较强，但获利已丰，应见好就收；中国北车虽然走势不佳，依然在下降通道运行，但基本面良好，股价遭错杀的可能性较大，属于买入后可坚定持有的品种。于是，便按照一贯的操作原则——”弃强择弱“卖出强势股新疆城建，买入弱势股中国北车。

　　为什么在换股后的两个多月里选择持股不动?回转交易之所以能取得成功，另外一大关键在于能够”守得住“。在”弃强择弱“、换股操作之后，卖出的新疆城建经历从先跌后涨到持续下挫的过程，而买入的中国北车则出现标准的圆弧底走势。笔者之所以一直没有进行交易，一是鉴于大市不好，操作难度较大；二是不对强势股进行追涨操作。因此，在两个多月时间里，一直采取以静制动、保持观望的投资策略。

　　为什么在两个多月之后进行回转交易?这是成功进行回转交易，需要解决的又一难题。笔者通过对”休眠账户“和之前的交易情况进行查看，发现8月2日的这笔换股操作出现较好的回转交易机会，于是决定在即将开始的下周交易中实施回转交易。当然，本次回转交易也存在对、错两种可能。为此，笔者认为，回转交易针对的是之前的操作，只要能够让筹码增加(资金不变)或资金增加(筹码不变)，无论回转之后股价上涨还是下跌，都应是”正确的操作“，不应有任何的遗憾。

　　做好三门”功课“

　　笔者认为，回转交易操作正确，可以事半功倍，而如果方法不当，则会适得其反，或造成筹码丢失，或导致越套越深。就操作过程本身而言，看似复杂实则”简单“，但投资者应做好以下三门”功课“:

　　一是周密计划，切忌盲动。与任何操作一样，回转交易也需要事先的周密计划。之前进行的操作，当时基于何种考虑，以及买卖的品种、数量、价格等交易情况都必须清楚。在此基础上，再制定相应的回转交易计划，哪些品种之间存在回转交易的机会，何时采取何种方法进行交易，心理价位是多少，事先都应该考虑清楚。投资者切忌随着盘面随机应变，临时起意、盲目回转。

　　笔者在上述回转交易前，已制定《8月2日—10月21日上证指数及相关品种区间涨跌一览表》，并计算出中国北车的心理卖出价为4.91元，新疆城建的计划买入价为7.15元，以及回转交易完成后资金账户的预期盈利额为5832元。

　　二是只有更好，没有最好。计划制定之后，在实际的回转交易操作中可进行微调，但前提是确保交易的成功，否则可能贪小失大、前功尽弃。在此基础上，再择机进行交易。卖出时，先要确保尽可能按照计划价迅速成交，以便为买入做好资金准备。投资者不应奢望卖得最高、买得最低，这种不切实际的想法对回转交易而言没有任何益处。

　　三是克服贪恐，力戒追杀。贪婪和恐惧、追涨和杀跌既是平时操作的大忌，也是回转交易的致命伤。解决这一问题行之有效的方法是学会自我”宽心“。在进行回转交易中，无需考虑交易之后的涨跌，只需和之前的操作进行比较，只要回转交易能做到有利可图即可。

　　在自我”宽心“基础上，若能做好交易后的两手准备则更加周全。首先是”正确“的准备，当卖出的股票下跌、买入的股票上涨时，可于日后进行反方向操作，即”二次回转“；其次是”错误“的准备，当卖出的股票上涨、买入的股票下跌时，即可进行同方向再回转，继续卖出首次回转中卖出的股票，买入首次回转时买入的股票。

　　值得注意的是，当相关股票出现预期中的走势时，投资者应严格按原计划进行操作。24日，按计划7.12元买入新疆城建，几分钟后该股出现快速下跌，于是在该股跌至6.99元时迅速买进部分筹码；按计划4.91元卖出的中国北车，两天后放量暴涨、盘中触及涨停，于是在该股上冲过程中以5.39元再次卖出部分股票。显然，后来的操作与首次回转时相比，收益更大、效果更好。

　　笔者认为，从某种意义上说，投资者既是账户的管理者，也是股票的调度者，同时也是回转交易的总指挥。只有做到心态良好、方法正确、计划周密、操作得当，才有望达到回转交易所期望的结果。