首批区域集优票据下月发行 地方政府参与成看点

　　

　　新华08网北京10月31日电(记者高立)经过数月酝酿，银行间市场终于正式推出区域集优票据，助力中小企业直接债务融资。首批区域集优票据将于下月发行。分析人士指出，解决中小企业”融资难“需要广开思路。发展银行间债券市场，鼓励以市场主体为主导的金融创新，是未来解决中小企业融资问题、促进中小企业发展的一条重要路径。

　　分析人士认为，解决中小企业融资问题需要跳脱原有的制度框架，通过金融创新将中小企业以金融产品的方式推向市场。债券是一种不错的选择。一方面，债券可以基于市场机制充分发挥市场功能，使中小企业以及微型企业实现资金”可得性“。另一方面，债券可以确定中小企业以及微型企业风险补偿的合理区间，避免风险溢价超越企业成长空间，实现资金相对的”低价格“。

　　区域集优债务融资模式是指依托地方政府主管部门和人民银行分支机构，共同遴选符合条件的各类地方企业，由中债信用增进投资股份有限公司联合银行、地方担保公司和其他中介机构为企业量身定做债务融资服务方案，并提供全产品线金融增值服务的业务模式。地方政府的参与是区域集优模式的一个重要特点。自今年5月央行和交易商协会创新推出了”区域集优直接债务融资服务方案“以来，已有广东、江苏和山东等三个省份被纳入试点。

　　中国银行间市场交易商协会日前发布《银行间债券市场中小非金融企业区域集优票据业务规程(试行)》。作为交易商协会支持中小企业直接债务融资的又一举动，区域集优票据这一新的融资工具正式推出。27日，交易商协会正式接受广东佛山、山东潍坊两地中小企业区域集优票据的发行注册，注册金额5.39亿元。共11家中小企业将借助这一金融创新进入债务资本市场。据中国货币网公告，佛山和潍坊都将于11月3日发行其2011年度第一期中区域集优票据，发行额度分别为3.59亿和1.8亿元，期限均为3年。

　　交易商协会相关负责人指出，区域集优票据的推出，有望从四个方面助力中小企业直接债务融资市场的持续健康发展。第一，政府有关部门将设立专项风险缓释措施，在市场监督下合法合规运作，形成有效的风险分散分担机制，帮助区域内优质中小企业实现资本市场融资。第二，地方政府在企业的遴选、推荐和后续管理中将发挥更加积极的作用，遴选、推荐和培育国家重点支持产业的小微企业发行区域集优票据。这也有利于规范中小企业募集资金的使用，推进地方经济健康发展。第三，区域集优模式下政府专业部门和市场机构的有效结合，将对防范小微企业债务融资风险发挥更加积极的作用。据介绍，区域集优票据存续期间，地方政府有关部门可以发挥政策、资源优势，完成协调统筹职能。同时，信用增进机构、主承销商等市场机构将跟踪监测发行企业状况，督促信息披露行为，提高发行企业的信息透明度，并对偿债履约能力进行持续动态管理。第四，这一模式将推动形成政府支持、企业诚信、中介专业的良好区域金融生态，与中小企业直接债务融资的市场化运作机制相结合，将有力保障小微企业直接债务融资的可持续发展。(完)