莫让圈钱毁了创业板

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　　10月30日，创业板两周岁。两年来，创业板市场规模快速扩大，但很多公司创新能力不强，业绩下滑，高发行价、高市盈率、高超募额等“三高”问题严重，导致二级市场投资者信心大减。

　　创业板设立至今，上市公司实际募集资金是预计募资的近3倍。钱多虽是好事，但对于一个没有相应投资项目的企业而言，给其过多的资金在某种程度上是在纵容其犯错。不少牵强附会的投资项目、拼凑的投资安排，给上市公司后续业绩变脸“埋雷”。

　　在“三高”、业绩下滑等一系列矛盾和问题的影响下，创业板在二级市场的表现令人失望。创业板成了高管和创投变现的乐园。

　　为什么原本承载着中国资本市场改革梦想的创业板会出现这些怪现象？创业板的初衷是低门槛、高成长性，但稀缺的上市资源相对众多希望上市的企业，难免导致门槛提高，从而使得相当部分的中小企业被不得不“包装上市”。上市之后业绩变脸也就成了家常便饭。

　　创业板的“三高”现象对二级市场投资人未来的财富效应已构成不利影响，对创业板的可持续发展也产生较大隐患，必须从制度上进行反思。对于存在诸多问题的创业板而言，退市制度的缺乏无疑是最突出的问题。这两年创业板光打雷不下雨，很多上市公司业绩越走越差，不因落后而鞭打，因此也带坏了好企业。

　　（《人民日报》）