开能环保、梅安森首日有望大涨

　　

　　商报记者 林蓓

　　开能环保（300272）、阳光电源（300274）、梅安森（300275）三只创业板新股今日挂牌上市。市场分析人士预计，开能环保和梅安森的涨幅会比较可观些，阳光电源的走势会稍弱一些。

　　开能环保（300272）券商平均预测价12．38元

　　开能环保是国内最大的全屋水处理设备的研发与制造企业，致力于人居水处理设备整机及其核心部件的研发、生产、销售和服务。该公司今日有2200万股新股上市，券商给出的平均预测价格为12．38元。

　　国联证券研究员赵心表示，开能环保主打的全屋净水和软水设备有望高速增长。“2010年全屋净水和软水设备的收入占比49．61％，同比增长42．93％，未来该两项业务增速有望维持在30％以上，并且呈螺旋上升态势。”

　　“公司在净水设备和软水设备的国内市场占有率分别为22．7％和16．8％，占据第一、第三位。随着国内全屋水处理市场的不断成熟，公司凭借市场龙头地位优势，有望继续拓展市场份额。”赵心指出，另一方面，ＤＳＲ经营模式和经销商渠道模式相结合，维持高毛利率。未来三年ＤＳＲ业务增速有望达到40％－50％，是公司增长的核心动力，毛利率有望维持在45％－50％左右。

　　方正证券预计开能环保2011－2013年摊薄后每股收益分别为0．40元、0．51元和0．64元，给予公司2011年30－35倍市盈率，合理估值区间为12－14元。

　　阳光电源（300274）券商平均预测价38．49元

　　阳光电源主营为太阳能光伏逆变器、 风能变流器等电力电子设备的研发、生产、销售和服务，为可再生能源发电行业用户提供系统解决方案。该公司今日有3584万股新股上市，券商给予的平均预测价格为38．49元。

　　银河证券分析师邹序元分析称：“阳光电源的逆变器产品性能优越，主要产品的关键指标已达到国际先进水平，且公司产品的最大转换效率指标达到了98．5％、最大功率跟踪（ＭＰＰＴ）效率达到了99．9％。”

　　“公司采取的价格方针是，比国外品牌低20％左右，但高于国内其他品牌10％。”邹序元指出：“一方面，阳光电源通过价格优势与公司主要竞争对手外国企业抢占市场；另一方面，通过比国内企业高一点的价格维持可观的盈利空间。”

　　该分析师表示，由于光伏组件生命期超过10年，开发商强调逆变器的长期可靠性，所以不具备品牌优势的企业，产品竞争力弱。因此，外资企业是阳光电源的主要竞争对手。“凭借公司产品的性价比优势，我们认为公司40％以上的国内市场占有率可维持。”

　　世纪证券预计阳光电源2011－2013年的每股收益分别为0．97元、1．18元和1．39元。2011年电气设备行业动态市盈率约为32倍，考虑到公司处于壁垒相对较高的逆变器行业，认为给予2011年33－37倍市盈率比较合理，对应的价格为32．01－35．89元。

　　给出阳光电源预测上限的光大证券认为，未来五年，国内光伏新增装机需求复合增长率将有望超过50％，国内市场的加速和阳光电源在行业的龙头地位将促使在未来继续成长，预计公司今年每股收益为1．14元，上市合理价格为42．18－44．46元。

　　国泰君安、东海证券以及第一创业给出的预测价格区间分别为37．1－41．2元、38．16－42．2元和40－43元。

　　梅安森（300275）券商平均预测价36．37元

　　梅安森今日有1177万股新股上市。该新股的首发价格为26元，券商给出的平均预测价格为36．37元。

　　梅安森是国内煤矿瓦斯安全监测监控系统供应商，产品主要针对煤矿灾害监测中的瓦斯监测。分析师认为该公司的产品定位明确，差异化特征明显。

　　兴业证券分析师刘建刚认为，梅安森的综合毛利率高且仍然有提升空间。“梅安森综合毛利率连续三年上涨，实现2010年近60％的水平。基于梅安森差异化战略的继续推进、优势产品未来产销量的持续增加，我们认为梅安森毛利率仍有较大的提升空间。”

　　“预计梅安森2011－2013年的每股收益分别为1．05元、1．42元和2元，基于行业特性和净利润复合增长率，给予梅安森2012年每股收益以24－27倍的市盈率估值，则合理价值区间为34．08－38．34元。”刘建刚推算。

　　万联证券研究员鲁军表示：“‘十二五’期间，煤炭产能将平稳增长，煤矿安全生产特别是瓦斯监控市场将较快发展。未来三年，梅安森的安全监控产品及零部件市场空间在50亿左右。”

　　鲁军预计公司2011－2013年收入分别为1．9亿元、2．5亿元和3．3亿元，净利润分别为0．66亿元、0．87亿元和1．15亿元，每股收益分别为1．12元、1．48元和1．96元。

　　第一创业研究员刘武也表示，由于国内煤炭安全投入在政策驱动下将持续刚性增加，并考虑到公司向非煤采矿业渗透的概率大，预计梅安森2011年非煤矿收入占比超过5％，因而公司的持续增长空间大。

　　安信证券、国泰君安、海通证券以及第一创业给予梅安森的预测价格区间分别为38．85－44．4元、29．67－35．38元、27．35－30．52元和26．3－31．5元。