财经浏览 先行经济指标风向难测货币政策年内全面转向难

　　晚报讯 虽然一周前汇丰提前发布的PMI预期指数让市场振奋不少，但昨天正式的官方10月份PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点。业内认为这一回落也是受到季节性因素影响，该经济先行指标在经历前两个月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上，反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

　　“季调后的10月份PMI指数支持了我们的观点，即中国经济正在软着陆。我们继续认为中国人民银行将在今年余下时间保持货币政策不变。”野村证券经济学家昨日对记者表示，鉴于10月份PMI指数走低主要是季节性因素导致的，并且经济看起来仍处在软着陆的轨道上，其继续认为人民银行将在今年余下时间保持现有的货币政策态度不变。预期当局将针对保障房和中小企业的融资问题微调政策，并且中央经济工作会议将为2012年的政策姿态奠定基调。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌则认为，其实四季度制造业部门增长仍然相对强劲。产出价格指数略有反弹，但整体通胀压力继续走低，使得决策层在调整政策平衡方面上有了更多的灵活空间。预计在建项目投资仍然增长平稳的背景下，针对中小企业和保障性住房建设的结构性放松政策仍将持续。但短期内不会出现货币政策的完全转向。

　　“决策层日前出台的结构性放松政策将有助于降低经济大幅放缓的风险，确保经济软着陆。对于小微型企业的财政与金融支持以及降低部分服务业增值税的试点等一方面给小企业提供了支持，另一方面也有助于提振市场信心。 ”屈宏斌表示。

　　此外，对于保障性住房以及在建基建项目的信贷支持也给未来的投资增长提供了支撑。加之消费增长仍然充满活力，屈宏斌预期GDP增速仍可保持在8.5-9%的水平。

　　记者注意到，由于此前汇丰的领先数据已经发布后，直接带动了投资市场的信心。昨天的官方数据是否会“打击”到投资者呢？

　　对此，博时基金石国武今晨表示，从相关数据分析来看，国内政策博弈明显，预调微调的趋势已经确认，宏观经济下行预期也已经明朗。但是由于市场提前对经济减缓有所预期，系统性风险不突出，对资本市场的影响有限，但创业板流动性风险还未化解需要谨慎。投资人可以关注中央财政固定支出的投资方向，例如铁路、保障房、节能减排、电力电网等。

　　（记者 崔烨）