世基投资：大盘的每次调整都是给出的机会

　　

　　沪深股市全天呈现冲高受阻，强势震荡走势。受欧央行降息及美股收高提振，两市高开，在有色、地产等权重板块的带动下创近期反弹新高，但涨势未能延续，股指震荡回落。临近午盘，金融板块发力，推动股指再度走出一波快速拉升行情。午后股指震荡走高，随后冲高回落，尾盘拉升。军工、开发区板块走强。中小市值板块走势疲弱。盘面上，两市各板块普遍上扬，造船、黄金、有色金属、纺织机械、开发区等板块涨幅居前；传媒娱乐、陶瓷、水泥板块逆市飘绿。

　　大盘的每次调整都是给出的机会。当前盘面仍旧强势、积极——一个是热点能够快速切换，二个是资金增量支持及时，三是政策面继续向好。文化产业板块有由强转弱迹象；新能源板块及时崛起；低价农业股走强带动人气；国务院利好云南股，云南股带动资源股。下周两防：一防主力拉权重股；二防突然杀尾盘。

　　从宏观指标和经济运行周期看，经济、库存可能面临最后一跌，伴随的是去库存的尾声，也是去库存最猛烈的阶段。同时，随着经济阶段性剧烈收缩、去库存至极限，通胀压力会快速释放，尤其是生产环节的通胀压力会迅速下跌，而终端通胀，也就是CPI的涨幅下行预期将进一步增强。因而，从经济上来看，接近于底部的可能性是非常大的。

　　前期市场已基本反映了国内外形势的负面因素。国际上，欧债危机有所缓解；国内，10月PMI(汇丰版)略超预期回升到51.1%，表明中小企业经营形势有转暖迹象。政策面也是暖风频吹：支持中小企业发展，对宏观经济政策适时适度进行微调，然后又提出明年起增值税改革试点，这些都给出了积极的政策信号。

　　目前市场处于估值底部，经过大幅下跌后，市场底部或已经出现。三底共振，加上不断推出的各种产业政策，未来行情走好值得期待。但行情不会是一蹴而就的，其间仍会有反复，回落实际上提供了更好的介入机会。从个股角度着眼，建议投资者关注：一是受益于近期政策变化的板块，如环保、新材料、物流、种业等；其次是前期有错杀、基本面仍然良好的行业，如部分装备制造业、银行、信托等；最后是受益中国结构转型、中长期具有竞争力的消费股，如医药、零售等，前期的下跌为优秀公司提供了较好的建仓机会。(世基投资余峻威)

　　（责任编辑：慕玲玲）