防波动 股市仍要系好“安全带”

　　

G20之后，市场焦点转到意大利。图为意大利总理贝卢斯科尼在G20峰会上。 （CFP供图）

　　G20落幕后欧财长相约再碰头 意大利债务问题成焦点

　　20国集团戛纳峰会已落幕，会议通过《增长与就业行动计划》，决心采取措施促进增长，创造就业，保持稳定。分析人士认为，戛纳峰会成果“总体积极”，但是，欧洲没能从G20直接获得援助资金，欧债危机重新给股市施压，欧美市场上周五集体走低。

　　有分析人士表示，多个经济体降息给股市带来的宽松利好，短期难以对冲欧元区的债务危机，虽然欧盟财长本周继续“碰头”，但全球股市投资者仍然要系好安全带，股指波动在所难免。

　　本报讯 （记者张忠安）上周末闭幕的G20峰会中，金砖国家等新兴市场以及美国等大国没有承诺向欧洲释出援手，而是呼吁欧元区先谋求自救，同时峰会并未能就扩大IMF资源达成共识。默克尔5日发表较为悲观言论称，欧元区情况好转需要10年时间。Sunrise证券交易主管Willis表示，G20峰会部分言论让市场失望，这让股市再次承压。

　　上周五，欧洲股市全线下挫，法国和德国股市跌幅均超过2%。

　　而美国劳工部4日公布的数据显示，今年10月份美国非农业部门失业率较前月微降0.1个百分点，降至9.0%，这是自今年4月份以来，美国失业率连续第七个月保持在不低于9.0%的高位，显示美国的就业市场依旧不容乐观。多重压力下，美股大跌开盘，不过，因为希腊政府赢得议会信任投票，略微提振市场，美股跌幅收窄，纽约三大股指跌幅均仅在0.5%左右。

　　欧元区财长本周将再聚首

　　另据报道，欧元区财长本周将再聚首，希腊新政府组建与意大利债务问题成焦点。

　　比较利好的消息是，意大利自愿接受IMF监督其改革，包括养老金、私有化等方面。诺贝尔经济学奖获得者埃德蒙德-菲尔普斯表示，意大利的问题是无力实现经济增长，进而难以降低债务水平。不过，不列颠哥伦比亚大学政治学副教授伊夫·蒂贝尔吉安评价说，意大利的表态有助于阻止危机蔓延，稳定市场信心。

　　宽松政策难救债务问题

　　11月3日欧洲央行突然宣布将基准利率下调25个基点至1.25%。澳大利亚、巴西、印尼等国家也都纷纷降息。而美联储也重申并维持8月承诺的将零利率“至少维持到2013年中期”和9月推出“扭转操作”的政策。全球资本市场似乎又迎来新一轮宽松阶段。

　　不过，瑞银经济学家Stephane却指出，欧洲25个基点的降息只会使明年的GDP增幅增加0.1个百分点，不足以刺激实体经济的增长。

　　“意大利的情况也不容乐观，股市还会受到债务问题折磨。不过，A股的情况会好一些，一方面经济增速下滑是在意料之中，而且现在调控政策转向也基本确定。”南方某基金市场策略分析师称。

　　维谢格拉德集团四国

　　希望欧元区保持稳定

　　据新华社电 维谢格拉德集团四国外长4日在布拉格表示，他们希望欧元区保持稳定。

　　维谢格拉德集团四国(捷克、斯洛伐克、匈牙利和波兰)外长4日在布拉格举行会议，讨论欧元区形势和巴尔干局势等问题，强调保持欧元区稳定具有重要意义。

　　四国外长会议主席、捷克外长施瓦岑贝格在会后记者会上表示，稳定和解决希腊等国的债务问题符合维谢格拉德四国的利益。虽然维谢格拉德国家只有斯洛伐克使用欧元，但捷克、波兰和匈牙利的发展都依靠欧元区。

　　施瓦岑贝格指出，四国外长一致认为，四国都希望欧元区尽快实现稳定。 施瓦岑贝格说，四国外长表示，他们一致支持整个巴尔干一起加入欧盟。

　　维谢格拉德集团四国

　　1991年2月15日，匈牙利、波兰和捷克斯洛伐克三国领导人为加强彼此间合作，在匈牙利的维谢格拉德城堡举行会议，并商定成立区域合作组织。参加会议的三国被称作维谢格拉德集团。1993年1月1日，捷克和斯洛伐克分别独立，维谢格拉德集团成员国扩大至四个。

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　　国际新一轮宽松政策重启刺激经济

　　央行选择性下调

　　存准率几率增大

　　从目前经济下滑的迹象分析，预计央行“选择性下调准备金”的可能性增大，首先将采用下调中小金融机构准备金的方式以刺激对中小企业的贷款增长，下调幅度或达100个基点。

　　本报讯 （记者王亮）亚洲开发银行昨日将中国2011年全年国内生产总值GDP的增速从9.6%下调至9.5%。 分析认为， 中国应维持当前经济政策到明年，并跟随外部环境变化微调货币政策。

　　澳新银行经济评论指出，根据该银行近期与在华跨国企业与中小企业接触发现，欧洲债务危机已开始影响商业信息与投资计划。

　　此外，从今年第四季度开始，地方融资平台债务将进入偿债高峰期。 分析认为，决策层将优先考虑货币政策工具应对潜在的经济下滑风险。

　　中小金融机构下调

　　准备金率机会较大

　　兴业银行资金运营总部首席经济学家鲁政委对本报记者表示，从目前经济下滑的迹象，央行“选择性下调准备金”的可能性增大。

　　“关键还要看两个因素，一个10月的外汇占款，还有财政存款增加的情况。预计应该是先调整中小型银行金融机构的准备金，下一步时机成熟时再调整大型银行的准备金率。”鲁政委表示。澳新银行大中华区市场总监刘利刚认为，中国央行可能在近期调转紧缩货币政策的方向，并下调存款保证金率50个基点，小型银行的存款保证金下调幅度可能达到100个基点。

　　根据央行公开市场数据显示，央行上周在公开市场资金面宽松的情况下仍净投放960亿元，预计本周也将延续净投放，被视为宽松微调的又一信号。此外， 部分银行近期也有明显房贷增速的迹象。分析认为这表明央行已经启动选择性的货币政策微调。