82"烂项目"现形 华锐风电和方正证券成定时炸弹

　　中国网11月7日讯 据媒体报道，自2009年以来投行保荐上市的692个IPO项目中，从业绩（今年前三季营业利润下滑超50%）和股价表现（破发超30%）两个方面共存在82个“烂”项目。其中13家公司两者兼具，18家业绩下滑超50%，51家破发超30%。

　　它们共出自32家投行之手，其中长江证券所的承揽的项目中烂项目占比最高，为75%。令人惊心动魄的是，在三季报中对上市当年净利润下滑超过50%的预警，华锐风电(601558)和方正证券(601901)这两颗炸弹已进入倒计时，保荐机构安信证券和平安证券在劫难逃，保代分别为王铁铭和郑茂林、陈新军和刘哲。

　　按照《保荐管理办法》第七十二条规定，上述4名保代很可能将受到“3-12个月不再受理推荐”的处罚，情节严重者将被撤销保代资格。

　　平安证券13个烂项目居首

　　在统计出的82单烂项目中，它们共出自32家投行之手，其中平安证券占比最多，有13个。平安证券自2009年以来共承揽83个IPO项目，烂项目比率为15.66%。平安证券从13个烂项目中共赚到9.76亿元收入。

　　今年平安证券共保荐33家公司上市，其中6家前三季营业利润出现下滑，主板公司方正证券下滑幅度最大。方正证券三季报显示，前三季营业利润同比下滑70.04%，并公布了“预计今年全年净利润可能同比下降50%”的预警。而彼时，保荐方正证券的陈新军和刘哲于前不久已离开平安证券，持续督导更换为陈建和张赟。当记者联系平安证券投行部时，接线人员表示，“负责该项目的保代已不在平安证券了。”但对于平安证券来说，已赚取了约1.91亿元的保荐承销费。

　　平安证券保荐的当升科技(300073)存在隐藏风险的问题，比如放大锰酸锂和多元材料的业务属性扩大投资者预期，收入仰赖出口退税等风险在招股书中都未得到充分提醒。当升科技于去年4月份上市，上市当年便出现业绩变脸，去年营业利润同比下滑12.67%，今年更加恶劣，前三季营业利润同比大幅下滑99.29%。

　　纸包不住火。招股书中未充分披露的风险，往往会演变成业绩变脸的种子。投行、会计师、律师均难辞其咎。

　　安信证券44%烂项目 华锐风电触红线

　　2009年以来安信证券保荐18单IPO，其中8个是烂项目，占比达44%，仅次于长江证券(000783)。其中“变脸+破发”两者兼具的有国民技术(300077)、泰胜风能(300129)和华锐风电。

　　华锐风电是所有项目中的“烂”无霸。今年前三季华锐风电营业利润同比下滑57.45%，并在三季报中披露了“全年营业利润下滑或将超50%”的预警信息。保荐华锐风电的保代为王铁铭和郑茂林，今年8月，华锐风电公告称郑茂林离职，持续督导保代更换为朱斌。当记者连线安信证券投行部时，接线人员称两位保代出差了。

　　安信证券从这8大烂项目中吸金达5.85亿元，光是华锐风电就赚了1.28亿元。