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叶檀:明年通胀水平不可能降得太低

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-07 09:44 来源: 深圳新闻网-晶报

  

叶檀:明年通胀水平不可能降得太低
叶檀在演讲。

  晶报记者 易少龄

  “欧美宽松货币政策已启动,全球负利率时代将长期持续,在这个背景下,长期的价值投资者一定要耐住寂寞有耐心。”5日,知名财经评论家叶檀在深圳“第三届友邦保险高端财富论坛”上表示,货币政策在年底有适度放松的趋势,但明年来看,通胀水平不可能降得太低。

  全球通胀局面短期难改

  叶檀表示,2010年2月,国内首次出现负利率,当时的负利率是负的0.25%左右,之后央行不断上调存款准备金率,不断加息,但负利率局面并未改变,目前负利率是3%左右。在短短的时间内,负利率上升了10倍。近期,欧洲央行开始降息,这是非常重要的信号,说明从2010年下半年开始的紧缩周期有放缓的迹象,但全球通胀局面短期内不会改变。就国内而言,货币政策有在年底定量适度放松的趋势。明年来看,通胀也很高,因为负利率区间在扩大,通胀水平不可能降得太低。

  处于负利率时代,该如何把握一些投资机会呢?叶檀说,未来一段时间,中国中西部的发展机会很大,是一个拓展的重点。从数据上看,目前东部沿海城市GDP增速已落后于重庆、内蒙等内地地区和城市,这是明确的信号。中西部城市化的过程中,中国企业会经历一轮大大的并购重组的高峰期,大量企业股权投资机会也随之出现。

  配置高低风险不同的资产

  对于投资者的建议,叶檀强调,“投资所有的东西不如投资自己、提高自己的定价能力。你投资所有的企业不如投资自己的企业,提高自己企业的定价能力,不然在这个市场中永远是被议价的过程。”投资需要回到常识,首先是要在安全边界的时候买进去,不要一天到晚频繁做交易。同时,可以适当做一些对冲配置,比如将大型金融股和高科技类产业、或者股票和债券一起进行配置,这样也可以一定程度规避风险。

  叶檀认为,从现在来看,两个行业仍然需要长期买单,第一是房地产,第二是金融,因为它需要源源不断的进行再融资来填补此前泡沫产生的缺口。接下来,新的泡沫可能产生于文化产业,现在一些文化产业处于产生泡沫的阶段。

  □相关链接

  “负利率”持续20月,理财业绩糟糕

  百姓急讨“解套”良方

  新华社北京11月6日电 掐指算来,自2010年2月以来的“负利率”现象已持续超过20个月。或许正因为如此,尽管今年以来的理财业绩“糟糕”,但百姓理财热情未见“缩水”,在第七届北京金博会上,理财专家被讨教理财秘诀的观众团团围住的场景随处可见,而随着股市近期出现明显反弹,前期遭遇浮亏的投资者“解套”机会正在出现。

  对于百姓理财最关心的“解套”话题,展恒理财高级研究员刘晶表示,当前债市回暖、股市酝酿反弹,基金存在解套机会,投资者可以结合自身情况采取适当积极的策略,尤其对于中低仓位的投资者来说,有机会通过调整仓位来降低解套点位。

  具体来说,对于持有中长期业绩占优的“白马基金”投资者,可在低位增加投入,或定投摊低成本;对于持有风格比较鲜明“特色基金”的投资者,则需要结合市场分析其风格能否在未来行情中有助于解套;而对于持有各种行情下表现都无好表现的“无为基金”投资者,刘晶建议要“敢于割肉或调换”。

  而关于已现亏损的基金定投该如何操作,刘晶建议不要断供,“比较好的定投模式是,在低位时进入,高位时候停供”。

  浦发银行高级理财师何溪同样认为,基金定投要减持,市场行情波动越大,定投的平均成本优势越明显,何溪并建议说,对于缺乏基金选择经验的投资者,可以考虑投资指数基金。

  在益民基金管理公司的基金经理蒋俊国看来,未来一年市场的大趋势应该是向上的;但他仍然提醒投资者,要时刻注意风险,看不准市场的时候宁可错失机会也不可冒进;要注意观察风险收益比,“风险高、收益低时忍着别动,风险很低,收益上能看到比较大的空间时,可以陆续投入”。

  颇值得一说的是,近期股市出现较为明显反弹,一些投资者在亏损面缩小的同时开始考虑是否应该大举补仓入市;“市场反转难以预期,防御型配置仍不可少。”刘晶说。

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