2500点强势震荡“换挡”

　　倒T字、阳十字星、阴十字星，股指在2500点上方连续收出三根窄幅震荡的K线，是反弹上升行情的“换挡”蓄势待发，还是小幅反弹后的“刹车”？笔者认为，短线来看，政策利好效应正在褪色，股指虽然具有再创新高的潜力，但是调整的压力也越来越大，经过200多点的反弹行情后，短期股指小小“换挡”有利于后市进一步反弹行情的展开。

　　从K线图上看，目前股指越来越接近4月以来的反压趋势线，即4月18日的3067点、7月18日的2826点的连线，再加上该位置面临2550点压力，该区域作为股指最后一轮快速探底走势的起点，具有较强的技术压力。因此，在该位置出现反弹震荡也是意料之中的。之所以连续三个交易日股指强势维持在2500点上方震荡，主要是权重股如中国石化，金融股招商银行、中国人寿的强力护盘。笔者认为，本轮反弹行情以次新股、政策扶持题材股等作为急先锋，极大地激活了市场做多人气，虽然目前这些人气板块开始出现调整迹象，但是权重蓝筹股等个股的补涨走势，也在一定程度上封杀了股指快速回探的空间。

　　另外，市场氛围也倾向温和，也在一定程度上支持股指继续维持强势格局。国外方面，欧债危机阶段性缓解，全球央行显现宽松迹象；国内方面，积极的产业政策细则出台，更进一步为市场提供了较多的投资机会。特别是从央行公开市场操作力度来看，国内确有货币政策定向放松迹象，同时政策面上结构性减税利好继续发酵，都坚定了市场各方看多后市的信心。

　　笔者认为，基本面的偏暖、技术面的强势、资金面的放松，都使得股指有望短期继续维持强势震荡调整格局。短期来看，均线系统上，所有短期均线都呈现向上发散的多头排列，且5日均线上穿60日均线，市场上行的态势保持良好，赚钱效应开始显现，有利于吸引场外资金进场。60日均线处作为中期重要均线将会有反复夯实的过程。在中线操作上，投资者应该坚定持股信心，在政策利好和业绩增长的推动下，相关受益个股总会迎来反弹机会。在短线操作上，应把握市场热点板块的轮动节奏，寻找跟板块龙头股有着类似题材的其他尚处于启动阶段的个股，等待板块效应扩散带来的补涨机会。

　　金证顾问 易凯

　　■观点组合

　　●湘财证券

　　大盘做空能量正在上升

　　从昨日大盘的走势上看，上证综指回补早盘的向下跳空缺口后震荡走低，盘中出现的小级别的反弹多数是因为短线拉抬一下指标股。大盘正在从上周的强势震荡向弱势调整转变。另外，前期活跃的市场热点基本上都消失了，热点消失直接影响到投资者的做多热情，这种市场特征的出现对大盘构成较大的压力。

　　从大盘的技术形态上看，上证综指短线正在考验5日均线的支撑力度，按目前多空能量的转换情况判断，大盘做空能量正在上升，主动性抛盘会持续增加，因此，大盘短线守住5日均线的可能性较小。另外，上证综指的日K线的部分技术指标已经发出了短线卖出信号，大盘在未来两个交易日如有效失守2510点附近的支撑，就会直接向10日或20日均线下探确认支撑。

　　●北京股商

　　短线回调的幅度不会太深

　　从政策面看，上周末温家宝在俄罗斯强调“中国下调房价是国家坚定的政策”，导致地产股普遍回调，万科A更是出现持续回落，地产疲软，直接影响到大盘表现不佳。但由于地产调控的周期已长，昨日回调仅是市场对利空消息的正常反应，待消化后市场还将恢复反弹趋势。

　　从技术面看，短线还将有回调动作，在60日均线上方，已经连续3个交易日盘中均出现跳水动作，同时量能快速萎缩，说明短线抛压较重，主力要经过震荡洗盘，消解压力后，才能展开新一轮上攻。从30分钟图看，随着量能的萎缩，股指已经出现重心逐步下移迹象，但距离下一平台顶部2480点附近不远，且昨日早盘5日均线附近曾有强支撑，说明短线回调的幅度不会太深，蓄势之后，股指还将继续反弹。

　　从操作角度看，股指高位盘整期间，投资者可“轻大盘、重个股”。

　　●广州万隆

　　关注今日早盘5日均线得失

　　从技术面来看，两市股指上攻已经乏力，昨日午后初步的抛盘已经涌现，这些抛盘之所以没能引起做空共鸣，是因为在昨日缺乏做空动力，所以两市股指受到了5日均线的支撑。不过5日均线上移后，按照目前两市股指的价位预计，今日开盘后就会失守5日均线，除非开盘是高开，如此一来，周一夜间欧美股市的情况也比较重要。若今日早盘两市跌破5日均线，随后的回升无力并收复不了5日均线，则先减仓等待股指考验10日均线的支撑，随后再视情况而定。

　　不过周三有经济数据出台，所以不排除今日两市延续窄幅震荡，因为10月份经济数据对整个下半年的国内形势有很大的观测价值，这点市场主力也是明白的，所以他们很可能会等待10月份经济数据出台后再操作。