反弹空间有限 忌盲目追涨（基金看市）

　　

　　本报记者 胡芳

　　在外围市场陷入调整之时，A股近期的走势让人惊喜，不少业内人士表示，尽管宏观面出现了一些微妙积极的信号，但预期是微调，更多的是结构性的，整体政策放松的可能性不大。

　　兴全全球视野基金经理董承非认为，近期A股市场持续反弹，反弹的空间有限。因为A股有更多自身的运行逻辑，海外市场的情况更多的是情绪上的影响，在这种情况下，他认为今年追涨不可取。

　　申万菱信基金公布的数据显示，从分析带动大盘走好的因素中发现，利好政策的消息起到了重要作用。继上次下调发行利率一个基点之后，央行暂停发行3年央行票据。对此，35.82%的投资者认为货币政策将由偏紧转向中性，35.07%的投资者也认为货币政策将会逐步放松步伐。而只有29.01%的投资者认为货币政策会维持目前态势不变。

　　除货币政策之外，近期在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点的计划已正式实施。税改政策使得部分公司将目前征收的营业税改为征收增值税，或者有些公司将会免予征收增值税。深化增值税制度改革试点似乎标志着结构性减税拉开序幕。因此，更多投资者认为，此次政策将会带来中长期的利好，占比为37.31%。而看好其短期利好的投资者较少，占比26.12%。

　　基于对未来国内国外经济走势的预判，A股市场有哪些投资机会？广发聚瑞基金经理刘明月表示，首先看好内需的相关领域，而内需的落脚点还是会落在消费行业，特别是中下游企业。其次，是符合经济增长转型及调结构相关收益的行业。

　　董承非则认为，从各板块来看，地产股的反弹更多的是预期政策能否放松；银行股今年偏价值的股票表现更好一些；医药股由于去年预期过高导致估值过高，但是从今年的业绩看，医药上市公司的业绩增速大部分都是低于预期的，如果对医药行业的预期合理之后，医药板块值得关注；汽车行业的高速发展时期已经过去了，未来更多的是结构性的机会。