世基投资：持股为主 注意局部分化

　　在周三10月CPI数据出炉前，今日两市演绎了多空争夺好戏，沪指全天围绕5日线上下震荡多次，最终尾盘失守。

　　央行将今天发行的1年期央票收益率下调1个基点，引发市场对于政策放松的预期。受此影响，股指早盘一度摸高至2524点，但午后石化双雄大涨引发市场反弹终结忧虑，沪深两市尾盘节节下挫。盘面上，两市少数板块飘红，其中电力、石油、煤炭、公路桥梁、智能电网、银行板块涨幅居前，传媒娱乐、医疗器械、综合行业、物贸、军工等板块跌幅居前。市场等待明日宏观数据明朗，建议投资者持股为主，并且注意局部分化。

　　上周公布完的三季报显示，1至9月上市公司整体经营业绩继续保持稳步增长态势，同比增长近两成。不过，第三季度业绩则出现了环比下滑，为近三年来首次。据统计，可比公司1至9月共实现营业收入15.99万亿元，较上年同期增长24.94%；创造净利润14870.59亿元，同比增长18.76%，但较之半年报22.35%的增幅水平则有所下降。

　　虽然经济整体面不会出现太大的反转，但我国的货币政策已经开始出现明显变化，由之前的适度从严转为定向宽松。这体现在，一方面是鼓励对中小企业贷款，第二是大型工程贷款保障，如铁道部所有在建工程重新开建。因此关于是否实施定向宽松的货币政策争论已经结束，现在是货币政策加上宏观的微调对经济进行调整。这几天股市较好的表现也反映出投资者对未来经济预期的改善。

　　除货币政策之外，近期在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点的计划已正式实施。税改政策使得部分公司将目前征收的营业税改为征收增值税，或者有些公司将会免予征收增值税。深化增值税制度改革试点或标志着结构性减税拉开序幕。

　　新兴产业板块经过前期调整之后，目前的估值水平重回历史低位，而且7大新兴产业仍处于技术生命周期的增长繁荣期，后市或将大有可为〈好稳定增长类的消费行业、具有确定性成长的新兴产业。投资者需要梳理每个新兴产业中的重点细分行业，关注新兴产业中具有持续成长能力的龙头或市场错误定价的企业。