国内日化业最大并购案落幕

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　　【据新华社上海7日电】拥有六神、佰草集等知名日化品牌的上海家化集团，即将迎来新主。上海家化晚间公告称，接上海国资委通知，中国平安集团旗下的上海平浦投资有限公司，为家化集团100％股权受让人。

　　虽然交易价格并未透露，但家化51．09亿元的挂牌价，已经创造国内日化业并购金额的新纪录。

　　围绕家化集团的出让，各路机构展开了一场并购大戏：今年9月，家化集团100％国有股权在上海联交所挂牌，评估价值51．09亿元。挂牌公告明确受让方及控股母公司的总资产不低于500亿元，且意向受让人需要一次性支付交易保证金5亿元。

　　虽然门槛较高，但投资者依然蜂拥而至。10月12日，上海家化公告称上海复星产业投资公司、上海平浦投资有限公司和海航商业控股有限公司办理了受让登记。后因复星退出，家化竞购变成平安和海航的两强角逐。

　　在这场竞购战中，海航的意外杀入颇具看点。据了解，海航之前和家化并无多少沟通，且海航这几年扩张非常迅猛，资产负债率堪忧。东方证券研究员施红梅认为，海航集团近年来大部分的扩张与航空主业相关性不高，呈现出侧重资本运作的特点。

　　上海家化方面则抛出了一个市场人士所称的“毒丸计划”：公司在10月底通过董事会决议，称未来三年不会提交任何形式的再融资方案，这就基本杜绝了新东家将家化作为资产运作平台的可能。

　　一番激烈的争夺后，平安终于笑到了最后。知情人士透露，在51．09亿元的挂牌价基础上，平安应该有一定幅度的加价，这意味着出让方收益不菲。如果改制后家化发展顺利，平安和上海国资方面将实现双赢。

　　“对于这个结果，我表示满意。”家化集团总经理、上海家化董事长葛文耀7日告诉记者。在竞争白热化的日化行业里，家化的国企身份十分少见，以改制获得更加市场化的经营体系势在必行。

　　日化营销专家、亚洲PHPC咨询公司总经理谷俊也表示：“大多数中国日化公司的出让，基本是在经营不善或陷入瓶颈的时候。而家化的改制，发生在其上升时期，这是国资主动求变的结果。”

　　“平安入主家化，最明显的好处应该有两点：平安强大的资金实力和丰富的品牌营销经验。此外，平安作为保险资本，对日化业并不熟悉，预计收购后将继续倚重原管理团队，这有利于家化的平稳发展。”谷俊认为。

　　谷俊还指出，虽然家化近年来发展不错，但旗下真正能和外资抗衡的品牌，也只有沐浴露领域的六神和护肤品领域的佰草集。而反观宝洁和联合利华，都是多品牌、全系列产品作战，抵御风险的能力要强很多。

　　“希望在新股东的支持下，家化可以打造更多的明星品牌。”葛文耀说。而根据长远计划，除了日化外，未来家化还将把时尚战略延伸至钟表、服饰以及精品酒店领域，努力升华成一个中国式的时尚产业集团。