资金面稳中见宽 机构警示市场短期回调风险

　　

　　新华08网上海11月9日电(记者 杨溢仁)11月9日，全国银行间债券市场资金面稳中见宽，其中回购利率短端品种均保持平稳，长端21天品种略有下行，较上日下跌30.3个基点。债券交易结算总量回升，重新站上7000亿元关口。

　　当日回购利率各品种情况分别为:1天3.125%，较上日上涨0.7个基点；2天3.4%，较上日下跌4.4个基点；3天品种没有业务发生；7天3.535%，较上日下跌3个基点；14天3.678%，较上日上涨5.7个基点；21天3.663%，较上日下跌30.3个基点。

　　从今日统计局公布的10月份物价数据来看，10月份CPI同比上涨5.5%，较上月出现明显回落。

　　分析人士指出，通胀形势的发展符合市场预期，虽然大宗商品在近期出现反弹，但是CPI下行的趋势已经确立，预计未来两个月CPI都将位于5%以下。而随着通胀回落及央票发行利率下调等预期的逐渐兑现，将会对债券市场继续产生推动作用。

　　当然，近期仍有几个风险点值得投资者予以关注，首先，当前债券市场已累计较大涨幅，受”赚钱“效应和”吃饭“行情预期的影响，前期不少交易型机构进行追入操作，短期获利了结的压力较大。

　　其次，政策微调可能引发年底信贷规模的扩大。受存款分流影响，今年新增贷款增速较往年有明显回落，一旦未来资金面改善，银行超储率上升，不排除年底出现信贷规模大幅反弹的局面，这对股市是极大的利好，而无论从股债的跷跷板效应还是从配置资金供给的角度来看，该局面对债市都是偏空的。

　　再者，未来天气逐步转凉，部分肉食品进入消费旺季，同时明年春节相对较早，猪肉等短储商品价格可能出现反弹。

　　考虑到以上的风险因素，则债市短期或出现一定程度的回调，而由于后半月到期资金锐减，该局面在11月下旬发生的概率更大，因此券商建议短线投资者适度关注债市的回调风险，而对于投资期限超过6个月的中长线投资者，”信用产品+长久期“的选基策略依旧有效。(完)