四问八菱科技：罪后风光上市 挑战谁的智商

　　中国网11月10日讯 11月9日，八菱科技发布公告称，南宁市公安局已于11月4日出具证明，关于公司实际控制人、董事长顾瑜因涉嫌职务侵占罪被立案侦查一事已经予以撤案。与此同时，昨天晚间，深交所发布公告称，八菱科技将于11月11日在深交所上市。

　　与此同时，深交所发公告称，八菱科技将于11月11日在深交所上市。其发行价格为17.11元/股，对应的市盈率为18.40倍。

　　本是平淡无奇的公告，却因一周之内接连爆出董事长顾瑜涉嫌职务侵占被立案、股权改制过程侵害中小股东权益等负面消息而吸引了足够多的关注。一周之内，立案、逮捕、撤案……各种传闻满天飞，当事者要么坚定否认，要么绝口不提，就连监管部门也是闪烁其词，迟迟没有还原事件真相。

　　人们总是对看不透的事物好奇。现在一切风平浪静，曾处在漩涡中心的八菱科技也将四平八稳地上市了，戴“罪”上市的八菱科技以后会如何我们不知道，但至少现在，我们有时间思索回味八菱科技带给我们的震撼，毫不夸张地说，八菱科技在玩一场“勇敢者游戏”：挑战的内容是法律的底线、投资者的智商、暴利者的贪婪。这游戏貌似不会以八菱科技的上市而画上句号，诚如深圳电视台财经频道财经评论员唐文胜所说：对于中国资本市场而言，也许八菱科技的成功上市，其意义将远远大于它的不上市。

　　知名财经评论家叶檀更是呼吁，为了维护市场的尊严，最好的办法是让八菱科技暂时中止上市，等待证监会彻底调查澄清之后再作决定。

　　独立财经评论人士皮海洲甚至讽刺地说，面对这样的质疑，八菱科技居然被安排上市。真是牛叉。

　　一问郭树清：如何处置、如何监管、如何平息众怒？

　　接受挑战的还有证监会新的掌门人。

　　10月29日，新一任证监会主席郭树清上任，郭主席上任后，淑女屋等3家公司IPO被否。短短时间内，过会率降至三成左右，创今年以来最严格纪录。但仅在6天之后，等待排期上市的八菱科技，被曝出实际控制人、董事长顾瑜早在今年4月14日便被刑事立案。

　　如今风波虽平息，这家公司却成为中国证券市场诞生以来，首例董事长“带案”发行的公司。媒体追问、专家批评、投资者痛斥……来自各界的质疑铺天盖地席卷而来，一家还未上市便丑闻连连的上市公司，如何处置、如何监管、又如何平息众怒，郭树清直面一系列考验。

　　或许，监管层需要做的不是凭某些势力的一面之词，对相关公司眼开眼闭，作出违背常识的决定，让监管规则体系溃不成军。而是拾起威严，杀一儆百。

　　二问发审委：哭哭啼啼能过会，今后谁都能过会？

　　2011年10月17日，知名媒体人李德林爆料，某老总泪洒现场涉险过关的传言就沸沸扬扬；好不容易二次过会成功——八菱科技，网友猜个八九不离十；撇开顾瑜的戴罪之身不说，光是“哭过会”这一“壮举”就让人跌破眼镜了。

　　正如评论人苏渝所说，假如眼泪都能过会，这又是中国股市的一个离奇故事。我们不禁要问一问发审委，这位女老总是通过什么关系知道发审委在何时何地会审？又是怎样来到了会场，用“催泪弹”击倒了全体委员？面对这突然又独特的公关手段，发审委的委员们是否招架不住了？

　　哭哭啼啼都能过会，那以后，是不是对酒当歌也能过会？

　　我们多希望IPO不相信眼泪。

　　三问保荐商：“合理”估值哪合理？

　　10月27日，八菱科技发布IPO《发行公告》，宣布完成初步询价，发行价17.11元/股，共发行1890万股，募集资金达到3.23亿元。

　　17.11元的发行价已较4个月前民生证券给出的“合理”价值中枢36.92元出现腰斩，多位业内人士质疑，均出自民生证券的估值报告，为什么半年内会出现如此大的差别？矛头直指新股上市圈钱的本质。

　　截至民生证券向各媒体广发顾瑜无犯罪事实证明之时，南宁市公安局内部和官方对外的口径都是顾瑜案件工作程序仍在进行中，且尚未结案。其实无论哪种情况，作为保荐机构的民生证券都难辞其咎。

　　根据此前媒体报道，在非官方回应中，民生证券其实早在二次上会前便已知情。正因如此，民生由始至终地沉默显得那么的心虚。

　　四问律师行：到底是很傻很天真，还是拿投资市场当儿戏？

　　事件发生后，八菱科技的发行人律师——北京君泽君律师事务所经办律师对媒体表示“事情不是很严重”。虽然大多数人可能都不相信，但有人闭目塞听就行。

　　相信汇聚了律师界精英们的北京君泽君律师事务所不难判断出八菱科技上市违背法律常识，但他们似乎并不在乎这些——至此，证券市场的指鹿为马又增加了一个案例。

　　那就更不必提该公司发行股价腰斩，单一客户风险等问题。

　　让我们听听律师界的意见吧：同为律师的广东中安律师事务所合伙人潘翔表示，不管是否撤案，何时撤案，八菱科技在发行过程中已经有了虚假陈述的行为，一旦发生就不可逆转了，不因最后案件的撤销而发生改变。并且建议当事人可以向检察院的刑事侦查监督部门进行申诉，以维护自己的合法权益。

　　两三年的尽职调查居然被蒙蔽至今？经办律师是否真的像媒体所披露的那样，之前从未听说八菱科技老总被立案侦查一事？这样的律师到底是很傻很天真，还是拿投资市场当儿戏？