意大利危机引发全球股市大跌

　　

　　意大利十年期国债利率9日上涨超过7.5%，至不可持续区间，欧元区却可能救不起。总理贝卢斯科尼执意反对任何形式的过渡政府，要求提前大选。欧元区第三大经济体陷入政经交困的境地，引发欧元区崩溃、世界经济陷入衰退危险。综合新华社电

　　十年期国债收益率超7%意味着什么?

　　十年期国债收益率达到7%是近两年来视为迫使希腊、葡萄牙、爱尔兰寻求“救市”的警戒水平。意大利十年期国债利率9日上涨至超过7.5%意味着该国难以承受如此大的融资成本，很难在资本市场融资，国家破产风险急剧上升。市场普遍担忧意大利可能步希腊后尘。

　　动态:十年期国债利率超过7.5%

　　尽管前一交易日意大利总理贝卢斯科尼宣布将辞职的消息被市场解读为利好，并在当天提振了市场，但该利好在9日消耗殆尽，投资者开始将注意力重新转移到意大利自身债务问题上。

　　意大利十年期国债利率9日上涨至超过7.5%，与德国国债息差达到5.7%，两项指标均超过迫使爱尔兰和葡萄牙决定寻求国际援助时的水平。

　　与此同时，意大利两年期国债利率自欧元发行以来首次超过十年期国债，表明投资者担心他们可能会血本无归。意大利公债规模达1.9万亿欧元(约合2.6万亿美元)。它的融资需求远超欧元区救援机制“欧洲金融稳定基金”和国际货币基金组织的承受能力。

　　法国兴业银行(Societe Generale)固定收益策略师苏基·曼(Suki Mann)表示，“意大利债券市场简直像是大屠杀，许多人将会认为我们正接近终局。”

　　太平洋投资管理公司(Pimco)投资组合经理迈克·艾米(Mike Amey)表示:“就市场动向而言，这很可能是欧元区债务危机迄今最重要的一天。一部分投资者对欧元区失去了信心。”

　　受此影响，全球金融市场9日均大幅下挫。其中，意大利MIB指数跌幅达到3.78%，法国CAC40指数跌2.17%。美股道琼斯指数当天也大跌3.2%。10日亚太地区主要股市也全线下跌。当天，东京股市日经225种股票平均价格指数较前一个交易日下跌2.91%。

　　迷局:新政府、新领导人还是未知数

　　市场担忧的重要原因是，不明朗的意大利政局和可能的政局动荡不利于意大利走出债务危机。据意大利总统纳波利塔诺的说法，意大利将在本周末通过新的金融稳定法，届时总理贝卢斯科尼将履行辞职诺言。

　　但是贝卢斯科尼决定推迟辞职并呼吁在他辞职后举行大选，这被视为这位过去二十年间生命力最强的政客不负责任的最新赌博。

　　而且，即使贝氏退隐，选举问题、谁来接班、新政府如何组成都是未定因素，意大利政坛目前很难找到一个一呼百应的领导人。

　　针对意大利局势发展，连德国总理默克尔也感叹形势发展“不令人愉快”，柏林的态度只能是“静观其变”。正在中国访问的国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德10日警告说，现在没人知道谁将成为意大利的新领导人，这种混乱状态只会加剧市场动荡。

　　无论谁上台，意大利背负的巨额债务都是新政府面临的严峻挑战。正如贝卢斯科尼前政治盟友马里奥·巴尔达萨里所说，不管谁的政府上台，不管在议会拥有怎样的多数，谁“能在几天时间内实施过去10年间都没能实施的结构改革”?

　　拯救:能抓住的“救命稻草”很少

　　据估算，未来三年意大利至少需要6500亿欧元(约8905亿美元)资金才能确保债务安全，但目前欧洲金融稳定基金剩余的资金仅2700亿欧元(约3699亿美元)。虽然欧盟已决定将这一基金规模扩大到1万亿欧元(约1.37万亿美元)，但目前仍未出台具体操作方案。

　　分析人士认为，除了动用欧洲金融稳定工具之外，意大利的另一个救星是欧洲央行。但欧洲央行已表示，未来是否继续购入国债要看意大利的改革情况。并且，欧洲央行开动印钞机购入国债，也和其控制通胀的基本职责存在冲突，因此欧洲央行内部对这一问题也分歧严重。

　　外界提供援助是有条件的。一旦接受援助，意大利政府必须根据欧盟和国际货币基金组织的要求兑现其改革承诺，为此可能失去部分经济政策的自主性。

　　从希腊的先例可以看出，在改革措施上实施的力度如何、如何平复民众的情绪、如何与工作组合作都是未来意大利政府必须慎重、妥善处理的问题。一旦处置不当，债务危机催化政治危机和社会动荡，这反过来会让债务危机的解决复杂化。

　　影响:欧元区或崩溃，世界经济恐“失去十年”

　　一些分析师认为，现在谈救援意大利可能为时已晚;意大利国债遭到抛售的程度，已突破有力回天的临界点，将导致欧元区解体。

　　债务咨询机构斯皮罗主权策略公司老板尼古拉斯·斯皮罗说:“如果任由意大利破产，欧元区将一同倒下。”

　　法国总统尼古拉·萨科齐公开提出“双速欧洲”的构想，即欧元区一体化的速度超过欧盟，称之为欧洲未来发展的唯一模式。

　　欧盟一名外交官告诉路透社记者:“这将重绘地缘政治版图，引发新的紧张。据我们所知，这将是真正的欧洲终结。”

　　这很可能是欧元区债务危机迄今最重要的一天。一部分投资者对欧元区失去了信心。”——太平洋投资管理公司投资组合经理迈克·艾米

　　意大利目前的债务总额高达1.9万亿欧元(约2.6万亿美元)，超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰的总和。一旦爆发债务危机，将引发系统性风险。

　　美国有线电视新闻网(CNN)援引专家分析称，作为全球第八大经济体及第四大债务国，意大利出现债务违约将对欧洲银行业和全球市场产生灾难性影响。

　　IMF总裁拉加德日前在参加北京国际金融论坛时指出“如果我们不统一行动，全球经济可能在不确定背景下陷入下行螺旋陷阱，使金融市场稳定性再受摧残，而全球需求也将受重创。”

　　“最终，我们将不得不面对一个‘失去的十年’——全球经济增速放缓，失业率持续高企。”她说。

　　（责任编辑：杨晓燕）