本周央行净投放670亿元 降息信号减弱

　　资金面和政策继续配合。10日，央行在公开市场发行20亿元3月期央票，发行量较上周翻倍，发行价格为99.22元，参考收益率3.1618%，与上期同期限央票收益率持平。另外，本周公开市场到期资金1090亿元，央行累计回笼资金420亿元，因此，继续实现净投放670亿元，为连续第二周净投放资金。

　　事实上，本周1年期央票收益率小幅下滑而3个月期央票收益率续平，显示了央行通过对央票供求关系的调整影响流动性，从而维持市场稳定的意图，并非降息的信号。多位市场分析人士对《经济参考报》记者表示，“未来央行或将主要依靠数量型政策工具进行市场调节，特别是公开市场。”

　　当日，银行间市场质押式回购利率隔夜和7天期品种分别为3.13%和3.48%左右，一周内较为平稳；并且，银行间市场拆借利率隔夜和7天期品种分别是3.13%和3.51%左右。市场资金面较为宽裕。

　　平安证券固定收益部副总经理石磊认为，基于周二1年期央票利率小幅下降，因此资金价格上的信号仍不明确，下周1年期央票的发行情况值得关注。

　　另外，平安证券固定收益部研报称，目前国内经济基本面均有利于债市，因此，利率债收益率仍有下行的空间，政策性金融债优于国债，可以继续持有；信用债的投资价值和交易价值优于利率债，中等级的中票和企业债具备较好的配置价值。