大盘仍有再度上涨潜力

　　在欧债危机不断加重、欧美股市震荡幅度加大、连续上涨后市场本身调整要求加大等多种因素作用下，上周大盘连续回调。虽然其间有10月份CPI数据连续回落、管理层表态将强制上市公司分红等利好，但权重股整体不作为，使得市场调整压力不断加大，导致上周股指逐波回调，沪指5日和10日均线及2500点整数关口被跌破，上周五勉强收在了60日均线之上，沪指周线在两连阳的走势后收出一根周阴线。不过，上周股指还是收在了5周和10周均线之上，大盘回调之中，以中小板、创业板为代表的中小市值个股依然表现活跃，上周弱势大盘与强势个股并存的现象明显。上周五欧美股市又大幅反弹，因此，连续调整后的市场，本周初有再度上涨的潜力。

　　上周市场出现连续调整的一个重要影响因素，就是欧债危机不断加重的趋势，这也是影响本周市场走势的一个最不确定因素。虽然CPI未来是否能持续回落依然是市场关注的一个重要方面，但在政府积极调控下，CPI涨幅进一步下滑是大概率事情，这使得未来市场对CPI的担忧会逐步降低。目前来看，影响A股市场最不系统性的风险就是欧债危机的愈演愈烈，欧美股市上周的宽幅震荡也就是欧债危机所引发的。未来如果欧债危机加速蔓延，则对欧洲乃至整个世界经济带来的负面影响将无法预计，因此，本周欧债危机的变化如何依然对大盘有着重大的影响，投资者操作上就不能不对仓位有所控制，目前以半仓为好，这样可以做到进退有度。

　　虽然上周大盘持续回调，但个股并不寂寞，弱势大盘与强势个股形成了鲜明的对比，其中创业板个股上周表现尤为突出，上周每个交易日均有创业板个股涨停，有时涨停个股达到数十只。而上周最让市场振奋的，就是传媒文化板块令人瞠目的超强走势，其“不死鸟”的运行方式，已营造了一个明显的赚钱效应。我们看到，每当大盘需要有强势品种来提振市场信心的时候，传媒文化板块总会适时出来带动市场人气。而如果板块出现非常积极的联动和延伸，那么市场就具备延续反弹的基本条件了。所以，虽然大盘还有继续调整的要求，但根据目前市场主力的表现看，其实力强劲，意在高远，做跨年度行情的目的明显。由于本轮行情还将向纵深发展，投资者本周可继续保持积极的操作态度。

　　大盘未来将以迂回曲折的方式来向上行进，指数可能涨幅不大，但个股会精彩纷呈。

　　国盛证券 程荣庆

　　■观点组合

　　●申银万国

　　2500点失守 拉锯格局依旧

　　上周五盘中多方一度向上试探收复2500点，但无功而返，终盘涨跌家数几乎平分秋色。尾市的回落显示人们对本周的走势持相对谨慎的态度。上周公布了上月的CPI等相关数据，同比涨幅5.5%的数字在人们的预期之中，但货币等政策是否会有明显的调整有待继续观察。上市公司业绩增速回落或者预期增速回落，抑制短期做多的积极性。

　　沪深股指的周K线都是下跌阴线，上周五个交易日的K线是四阴一阳，但幅度都较小。其实自11月3日以来基本上是处于盘局之中，重心适度回落，这可能反映几点：第一，大盘持续上涨的动力不足，尤其是在接近60日均线时多空都较为谨慎。第二，周边市场动荡不定，欧债危机不时对股市构成冲击，A股的间接影响似乎继续存在。第三，短期技术指标偏高，需要适当地休整。

　　短期大盘可能仍以蓄势为基调，不排除考验30日均线的可能，目前尚难说2307点以来的反弹就此结束。

　　●金证顾问

　　多空争夺60均线 两大要点需关注

　　传媒板块经历前期疯狂炒作之后，难以再度出现整体趋势性行情。后市来看，市场人气的维系需要新的龙头热点涌现，如没有新的龙头热点涌现，股指亦将难以重回强势上升格局。

　　据最新消息，央行发布了10月份的信贷数据，数据显示10月新增人民币贷款5868亿元，较上月多增加1100多亿元，同比亦多增175亿元，这一数据印证了前期媒体报道的管理层允许符合要求的银行适度增加信贷的舆论。流动性的适度改善是本轮反弹行情的基石，同时也将给市场带来丰富的结构性机会。后市来看，临近年底，国内社会流动性将有资金回笼的需求。因此，从战略上来看，建议投资者对年底行情保持一份谨慎。

　　短期来看，建议投资者关注60日均线支撑的有效性，如失守将向下方20日均线附近靠拢，20日均线附近预计将形成技术性反弹行情。

　　●湘财证券

　　本周后半周或结束调整

　　从大盘的走势上来看，上周五上证指数盘中冲高是靠中国石油、中国石化拉抬，这种靠指标股拉抬指数制造虚假强势会累积大量的做空能量，将会对大盘的中期走势构成较大的压力。另外，创业板指数强势上行，中小板及主板市场并没有同步向上，这种指数间的关系告诉我们，大盘要想走出弱势形态还需要较长的时间。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数的5日、10日均线本周初形成死叉，交叉点对指数构成的压力较大，多方想直接突破有一定的难度。另外，上证指数的交易重心持续下移，多方主动性后退来消化空方能量的迹象明显，按目前做空能量释放的情况看，多方想扭转目前的局面至少还需要几个交易日聚集做多能量。

　　操作上，大盘短线还有下跌空间，但空间有限，预计本周后半周结束调整。